He estado calculando el carry diario de un bono normal como la diferencia de rendimientos de un día a otro (roll down básicamente), interpolando el rendimiento de un día, e interpolándolo para el día hábil anterior.
Mi pregunta es, ¿cómo calculamos esto para un futuro de bonos? ¿Es suficiente tomar el Cheapest To Deliver (CTD) y hacer el mismo cálculo que arriba?
Hay tres fuentes de carry para los futuros de bonos -
De ellos, los dos primeros suelen ser los efectos dominantes, pero no siempre se puede ignorar el tercero. Ciertamente, ha habido periodos en los que el aumento de la rentabilidad de una posición larga en futuros en comparación con una posición en el CTD ha valido entre 50 y 100 puntos básicos anuales.
Si quieres entrar en más detalles, te sugiero que eches un vistazo a una de las muchas preguntas sobre futuros del tesoro que hay en este sitio, por ejemplo. aquí o aquí o aquí o el libro La base de los bonos del Tesoro que es probablemente la mejor referencia sobre el tema.
El transporte y el despliegue son dos medidas conceptualmente diferentes que a menudo se utilizan indistintamente, pero no deberían.
Si sólo te interesa el porte, entonces en tu caso es la diferencia de rendimiento entre el rendimiento a plazo de 1 día y el rendimiento al contado del CTD ya que el precio de los contratos a plazo es libre de arbitraje. El rendimiento a plazo de 1 día debe calcularse utilizando el tipo repo implícito futuro.
En este post hablo de lo que son el carry y el roll, y examino también el intercambio de activos del futuro de los bonos: http://swapsball.net/how-to-calculate-carry-and-roll-down-for-a-bond-futures-asset-swap/
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