¿Aumentan los precios de las acciones por el importe anticipado del dividendo en el periodo anterior al pago del mismo?

Question

Se sabe que los precios de las acciones caerán por el importe del dividendo en la fecha ex-dividendo:

• ¿Bajan los precios de las acciones debido a los dividendos?
• ¿Realmente una acción baja de precio en la fecha ex-dividendo? ¿Y por qué lo hace?
• ¿Por qué cae realmente el precio de una acción en la fecha del ex-dividendo?

Mi pregunta aquí está relacionada pero es diferente: en el período anterior al pago del dividendo, ¿se elevan los precios de las acciones por el importe esperado del dividendo? ¿antes de bajar por el importe del dividendo en la fecha ex-dividendo?

Supongamos que el tipo sin riesgo es un 5% constante. Supongamos que una empresa no tiene pasivos, no tiene gastos, no paga impuestos, tiene $100,000 in invested in a risk-free 5% bond that pays a coupon at the beginning of each calendar year, and has 10,000 shares outstanding. The company pays out all its earnings from the bond coupons —$ 5000 por año o $0.50 per share per year — as dividends to its shareholders at the beginning of each calendar year. The stock price at the beginning of 2022 is$ 10. ¿Significa esto que en el transcurso de 2022, el precio de las acciones subirá lentamente hasta $10.50, and then suddenly fall to$ 10 a principios de 2023 cuando se pague el próximo dividendo de 0,50 dólares?

En otras palabras, ¿tienen los precios de las acciones que pagan dividendos un comportamiento similar al del precio sucio en zigzag de los bonos, en el que el precio sucio aumenta constantemente debido a los intereses acumulados antes de caer repentinamente en la fecha de pago de un cupón? En el caso de las acciones que pagan dividendos, ¿significa esto que los precios de las acciones aumentan constantemente debido a los "dividendos acumulados" antes de caer repentinamente en la fecha de ex-dividendo?

Answer 1

Creo que lo estás pensando demasiado. Sí, el importe de los dividendos influirá en el precio hasta la fecha de pago y en torno a ella, pero también se siguen aplicando las demás influencias del día a día.

Es sólo un factor, un factor conocido, pero como en cualquier otro día ocurren otras cosas. No hay hombres con batas blancas ni un colectivo en una guarida secreta que suba o baje los precios en fechas significativas. El hecho es que, como tenedor o comprador, usted podrá o no optar a un próximo dividendo por una cantidad determinada por acción. Los participantes en el mercado lo saben y ajustan la oferta/puja en consecuencia.

Ah, y los dividendos no se acumulan. La probabilidad y la cantidad pueden cambiar a medida que avanza el año, pero no es como un bono. Puede tener buena pinta y luego no pasar nada, o viceversa. En cuanto a la fijación del importe de los dividendos, a medida que se acercan varias fechas, hay más certeza en torno a todos los aspectos que intervienen en la decisión de un dividendo, pero eso es todo.

Answer 2

Sí y no. Es de esperar que la empresa tenga alguna fuente de ingresos real de la que procedan los dividendos. Si es así, entonces esos ingresos se acumularán. Así que no es dividendos mismos que se acumulan, al menos no directamente, sino que se acumula lo que los dividendos. Y, por supuesto, la tendencia general del mercado de valores es que las acciones suban de precio, pero la relación entre esa tendencia general al alza y los dividendos es aún más indirecta. Los dientes de sierra de los bonos se deben al descuento en el tiempo de los ingresos futuros, de modo que a medida que se acerca la fecha de distribución, el descuento del cupón es cada vez menor, por lo que el precio sube. El mismo efecto se aplicará, aunque no tan claramente, en los precios de las acciones a través del descuento de los dividendos futuros.

Answer 3

No, no hay ninguna razón fundamental para que el valor de una empresa suba sólo porque se esté preparando para pagar un dividendo. Puede haber alguna el sentimiento del mercado que hace que el precio suba, pero no se basa en los fundamentos.

Los bonos son diferentes. El valor de reembolso de un bono vale lo mismo antes y después del dividendo. El precio "sucio" aumenta por la cantidad de intereses acumulados a medida que pasa el tiempo, y después de que se pague un cupón, no hay intereses acumulados que pagar, por lo que vuelve a bajar al precio "limpio". El precio limpio es estable, y sólo fluctúa en función de los tipos de interés y de cualquier cambio en el riesgo de impago del pagador.

Answer 4

La mayoría de las veces no, he visto suficientes operaciones que conducen a div y ex div, para decir rotundamente no . Sin embargo, en el ex div siempre se produce una brecha hacia abajo.

Para el día ex div, si el mercado es un gran día verde, caerá menos que $div o incluso subirá. Si es un gran día rojo, caerá más que la cantidad de div.

Si la acción está en una fuerte tendencia a la baja, caerá el último día, y caerá más de $div en ex div, independientemente de lo que haga su sector.

Todo ello hablando desde la experiencia.