¿Por qué los dividendos [cualificados] tributan de forma diferente a los ingresos corrientes?

Question

Me pregunto cuál fue la motivación para desvincular la tributación (EE.UU.) de las ganancias/renta a corto plazo de los dividendos en 2003.

Antes de 2003, los dividendos se gravaban mayoritariamente como ingresos corrientes, a un tipo impositivo significativamente superior al de las ganancias de capital a largo plazo. Sin embargo, en 2003, la situación se invirtió y tanto las ganancias de capital como los dividendos se gravaron al 15%. (Supongo que ahora, a partir de 2021, el tramo más alto es del 20% para las plusvalías y los dividendos).

Me hicieron esta pregunta mientras leía "Éxito no convencional: A Fundamental Approach for Personal Investment", de D. F. Swensen, de donde se extrae la siguiente tabla:

Según tengo entendido, la tabla supone dividendos para ser _dividendos cualificados_ que fueron introducidos por Ley de reconciliación de la reducción de impuestos para el crecimiento y el empleo de 2003 que está vinculado a un "cubo" de Recortes fiscales de Bush .

El tema general de los recortes fiscales, en general, y de los recortes fiscales de Bush, en particular, es demasiado amplio, por lo que quiero ser muy específico. En mi opinión, los dividendos son muy similares a los ingresos corrientes. Me cuesta justificar que los dividendos tributen de forma diferente a los ingresos corrientes. Leo la ¿Por qué los dividendos son diferentes de las rentas de la propiedad, como el alquiler? y aunque fue interesante y perspicaz, yo vengo más desde el punto de vista de la fiscalidad (y esa pregunta no tenía un consenso claro de todos modos).

Entonces, me pregunto, ¿qué fueron (y, supongo, todavía son ) las principales motivaciones de la tributación "relajada" de los dividendos cualificados? ¿Por qué se diferencian fiscalmente de los ingresos corrientes?

Answer 1

Es porque el dinero de los dividendos ya se grava a nivel de la empresa. Para entenderlo mejor, compara lo que ocurre si inviertes $1000 in a company via stock, vs investing $ 1000 en una empresa a través de bonos. Supongamos, por comodidad, que tanto la rentabilidad de los dividendos de las acciones como los intereses de los bonos son del 3%.

Los intereses son un gasto empresarial y, por tanto, se pagan con dinero antes de impuestos, mientras que los dividendos se pagan con dinero después de impuestos. En aquel momento, los tipos del impuesto de sociedades eran del 35%, por lo que la empresa tenía que hacer aproximadamente $46.25 worth of profit and pay $ 16,25 impuestos para tener $30 to give you as dividend. For the bond, they only had to make $ 30 para darte 30 dólares de intereses. El dinero de los dividendos se grava dos veces, una a nivel de empresa y otra a nivel individual, mientras que los intereses sólo se gravan una vez, a nivel individual.

Si usted, como accionista individual, tributara al tipo más alto del 39,6%, eso significaría que $46.25 of profit was shrunk all the way down to $ 18,12, el gobierno se quedó con 28,13 dólares, es decir, casi el 61%.

Así que ese es el problema que el tipo impositivo sobre los dividendos cualificados del 15% pretendía resolver. Su dinero después de impuestos en su bolsillo para que $46.25 of profit would then be $ 25,50, y el gobierno se queda con 20,75 dólares en total, lo que supone "sólo" un 44,8% de impuestos.

Los bonos aquí siguen siendo ventajosos, ya que $46.25 (to compare apples to apples) profit made and paid out as interest, taxed at the top personal rate of 39.6%, would see the bond holders with $ 27,93 en su bolsillo, y el gobierno se lleva 18,32.

Personalmente, pensé que tendría mucho más sentido que los dividendos se pagasen con dinero antes de impuestos, como los intereses, y dejar el tipo impositivo para el individuo en el que sea su tipo impositivo. Pero nadie me preguntó.

Answer 2

El Congreso y el Presidente quieren cambiar la forma en que se grava una renta. Esto cambiaría la forma en que la gente invierte su dinero.

Todos los cambios fiscales se reducen a una de estas tres razones:

• Aportar ingresos adicionales al gobierno.
• Premiar a las personas que tienen un tipo de ingresos/gastos específicos
• Castigar a las personas que tienen un tipo específico de ingresos/gastos.

Si bajo un tipo impositivo, eso premia a un grupo de personas. Si hago deducible algo que antes no lo era, entonces recompenso a un grupo de personas. Si hago lo contrario, castigo a otros.

En los recortes fiscales de Bush, el Congreso y el Presidente cambiaron elementos del código fiscal para hacer exactamente eso. Las personas que tienen ingresos por dividendos y ganancias de capital fueron consideradas como personas que tienen inversiones que conducen a puestos de trabajo adicionales. Así que se les recompensa para que canalicen más dinero hacia ese tipo de inversiones.