Según la definición, la tasa overnight es la tasa a la cual los bancos prestan entre sí durante la noche. Los swaps de índice overnight (OIS) permiten a los bancos 'fijar' el costo de financiamiento durante la noche para un plazo específico. Intercambian una tasa OIS predeterminada por un pago igual al crecimiento del monto nocional de dinero prestado a la tasa overnight por un plazo específico.
La tasa overnight es igual a la tasa con la madurez más corta en la curva de Libor. Sin embargo, no dice nada acerca de las tasas de Libor a largo plazo. La tasa OIS solo te informa sobre las expectativas del mercado con respecto a los futuros cambios en la tasa overnight. Por lo tanto, no hay información de estructura a plazo en la tasa OIS y, por lo tanto, no puede ayudarte a determinar los Libor más allá de un plazo de un día, ya que estos incorporan una prima de estructura a plazo que está ausente en la tasa OIS.
Sin embargo, aunque las tasas OIS no te dicen acerca de los Libor, sí juegan un papel en la determinación de las expectativas de los futuros Libor. Esto se debe a que los swaps de tasas de interés (IRS) que intercambian una tasa fija contra pagos futuros de Libor, y que por lo tanto incorporan información sobre expectativas futuras del Libor, se descuentan ahora utilizando las tasas OIS. Esto es debido a que los contratos OTC como los IRS ahora están sujetos a margen de variación diaria y por lo tanto, el riesgo de contraparte es esencialmente un riesgo overnight.
Esto significa que si deseas extraer la "curva de índices" de una tasa Libor particular a partir de los precios de los swaps de tasas de interés, tu modelo de valoración necesita utilizar el descuento OIS si quieres que sea consistente con la práctica de mercado. La diferencia entre las tasas Libor implícitas utilizando el descuento Libor y las tasas utilizando el descuento OIS puede ser de unos pocos puntos básicos, lo que se puede considerar significativo para operaciones de vencimiento largo.
Si deseas explorar esto utilizando un modelo, he construido algunas analíticas en FinancePy, una biblioteca financiera de Python, y aquí tienes un ejemplo de cuaderno Jupyter.
https://github.com/domokane/FinancePy/blob/master/notebooks/products/funding/FINIBORDUALCURVE_BuildingEuriborDualCurveFollowingQLExample.ipynb
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Ps: la respuesta aquí también puede ser útil en lo que respecta a cómo se pueden construir las tasas de Libor a plazo.
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Podrías querer empezar con algo de lectura previa, por ejemplo jdawiseman.com/books/pricing-money/…. OIS y LIBOR son dos tasas de interés separadas pero relacionadas. No utilizas tasas OIS para construir una curva LIBOR, utilizas tasas LIBOR. OIS entra en juego para descontar los flujos de efectivo en un swap donde la pata flotante es LIBOR. Espero que esto ayude.