Correlación: ¿Utilizar el precio o el rendimiento? La rentabilidad no tiene sentido

Question

Estoy tratando de encontrar la correlación entre los rendimientos de dos índices durante un largo período de tiempo (más de 10 años). ¿Debo utilizar el nivel de precios diario del índice o el rendimiento total diario del índice? La mayoría de los sitios que he visto han sugerido que debería utilizar los rendimientos diarios. He leído numerosos problemas con respecto al uso del nivel de precios, y pocas críticas sobre el uso de los rendimientos.

PERO cómo se puede explicar lo siguiente utilizando los rendimientos sobre el precio para la correlación. Para simplificar, consideremos un período de 3 días. Los rendimientos del índice A durante los 3 días son +3%, +4%, +5%. Los rendimientos del índice B durante los 3 días son -3%, -2%, -1%. Suponiendo un punto de partida de 100 para cada índice, el índice A pasa de 100 a 103, a 107 y a 112 durante los 3 días. El índice B pasa de 100 a 97, a 95 y a 94. Está claro que estos índices están muy correlacionados negativamente. Se mueven en la dirección exactamente opuesta. Hasta ese punto, la correlación de precios es de -0,937. PERO la correlación de la rentabilidad es de +1,0. Esto me hace pensar que usar los niveles de precios es mejor que los retornos. ¿Qué opinas?

Gracias.

John

Answer 1

En realidad los precios no tienen sentido ya que están correlacionados con muestras anteriores (precios), los rendimientos no. Mejor será la diferencia entre los precios, pero entonces no se tiene un punto de referencia y comparabilidad entre los activos, por lo que finalmente se necesita la rentabilidad. Al final eso es lo que te interesa creo ya que el beneficio se suele medir en rentabilidad.

Answer 2

Sospecho que estás mezclando correlación y cointegración. Lo que describes como el movimiento conjunto de los precios suena a cointegración.