impacto del modelo de lo que la volatilidad de usar

Question

Estoy buscando en el mercado impacto en el papel aquí (http://www.cims.nyu.edu/~almgren/papers/costestim.pdf) y yo tenía una pregunta acerca de la volatilidad en la página 11.

En la página 11 se dice: "Por la volatilidad, podemos utilizar un intradía estimador de la que hace uso de cada una de las transacciones en el día. Nos parece que es importante el seguimiento de los cambios en estas variables, no sólo entre las diferentes acciones, pero también a través del tiempo para la misma acción."

No estoy seguro de lo que el intradía estimador. Es sólo la del día actual volatilidad o es un promedio de los días previos de la volatilidad?

Se establece que "...se hace uso de cada una de las transacciones en el día" pero si usted está negociando 10 minutos después de la apertura y queremos estimar el impacto en el mercado parece tener sólo 10 minutos de la garrapata de datos para calcular la volatilidad sería preocupante. Yo estaba pensando que significó un promedio de un número de días de volatilidad utilizando todas las garrapatas en CADA día.

Alguna idea?

Gracias.

Answer 1

Esto es en realidad un juego aparentemente buena pregunta porque, como todos sabemos, las estimaciones de la varianza son extremadamente sensibles a la frecuencia de muestreo, intervalos de muestreo, y los gal. Esto es debido a que no todos los precios de las acciones se adhieren perfectamente al Movimiento Browniano (es decir, la varianza, no se adhiere fuertemente a la raíz de la regla). No es totalmente claro en el papel exactamente cómo intradía volatilty está siendo medido. Por lo tanto, en el mundo real interpretaciones e implementaciones podrían variar significativamente.

Tomando su extracto y comparando a los siguientes expertos, a partir de la página 12, sugiere que Almgren tiene la intención intradía volatilty a decir que es muestreada de intradía de datos a través de intervalos de 15 minutos:

Diez días promedio intradía volumen de perfil (superior) y volatilty perfil (inferior), en intervalos de 15 minutos.

Deduzco que esto significa que "la volatilidad intradía" para el puprose de este documento se refiere a algo que se parece a la siguiente:

${P_t} = $ media logarítmica de los precios se tomaron muestras en cada una de las $t$ intervalos de un minuto

$\mu_{(P,t)} = $ media logarítmica de los precios de cada una de las $t$ minutos de intervalo de muestreo de $t$ a $T$.

$$\mathbb{E}[\sigma^2_{intraday}] \approx \frac{ \sum_{t=0}^{15*24*60} \big( ({P_{15t}}-{P_{15t-15}}) -({\mu_{P,15t }-\mu_{P,15t -15}}) \big)^2}{T}$$

Este detallado de la aplicación es apoyado por Almgren las notas a pie de página en la alta frecuencia de la volatilidad de la estimación: http://cims.nyu.edu/~almgren/unicc/notes7.pdf.

Almgren también referencias simplificado implementaciones utilizando el Garman-Klass (GK) y Yhang-Zhang (YZ) estimadores.

En la práctica, implementar las Almgren impacto modelo de uso de la YZ OHLC estimador. Por un lado, ha demostrado ser más eficiente que el GK. Además, es un gran ejemplo de la regla 80/20 de Pareto: YZ obtiene aproximadamente el 80% de los beneficios de intradía de datos, pero requiere aproximadamente el 20% del esfuerzo (es decir, 5 veces menos trabajo) para implementar, además de OHLC de datos es de bajo a bajo costo.

Un resumen sobre la YZ estimador se encuentra aquí: Comprensión Yang Zhang Volatilidad del Estimador.

Answer 2

En el límite de secuencia de comandos se establece que:

$$ V = \text{Average daily volume in shares, and} $$ $$ σ = \text{volatilidad Diaria} $$ $V$ es de diez días de media móvil. Para la volatilidad, podemos utilizar un intradía estimador de la que hace uso de todas las transacción en el día.

Por lo tanto, supongo que a partir de esta declaración que la volatilidad es el cambio de volumen negociado por día, lo que se representa en los gráficos en la página 12.