Relación entre las tasas negativas de interés y negativo de los rendimientos de los bonos

Question

En una respuesta a una de mis otras preguntas: ¿por Qué la caída global de los rendimientos de los bonos de las señales de deflación, la contestadora de los estados:

Mientras que los bancos centrales de establecer las tarifas por la política a largo plazo de los rendimientos de los bonos está determinado por el mercado (es decir, la oferta y la demanda de equilibrio). Invertida de la curva de rendimientos de las señales de recesión y que implica que las tarifas son demasiado altas en relación a las expectativas del mercado. Si los bancos centrales conjunto de tasas en territorio positivo cuando a largo plazo de los rendimientos de los bonos son negativos, que de facto de la fuerza de la curva de rendimiento para invertir.

No puedo ver el mecanismo de por qué, si los bancos centrales conjunto de tasas en territorio positivo cuando los bonos a largo plazo, los rendimientos son negativos cómo esto hará que la curva de rendimiento para invertir.

Answer 1

No puedo ver el mecanismo de por qué, si los bancos centrales conjunto de tasas en territorio positivo cuando los bonos a largo plazo, los rendimientos son negativos cómo esto hará que la curva de rendimiento para invertir.

No hay necesidad de buscar un mecanismo debido a que la invertida de la curva de rendimientos se produce , por definición, en la situación en la que usted describe. Este Investopedia vídeo define invertida de la curva de rendimientos de la siguiente manera:

Invertida de la curva de rendimientos se produce cuando a corto plazo las tasas de interés son más altos que a largo plazo las tasas de interés.

Si a corto plazo las tasas son positivas y de largo plazo de las tasas negativas de corto plazo de las tarifas debe ser mayor a largo plazo de las tarifas. Por lo tanto, la curva de rendimiento se considera invertida por definición.

Recuerde, los bancos centrales de establecer el mercado interbancario de la noche a la mañana tasa de préstamos como una cuestión de política. En los estados UNIDOS, este es el llamado de la Reserva Federal de los Fondos de la Tasa. Esta es la más corta posible la madurez. Así que este es el punto más a la izquierda en la curva de rendimiento.

Por el contrario, la oferta y la demanda de equilibrio (es decir, el mercado) establece a largo plazo de los precios de los bonos. Y, como sabemos, los precios de los bonos están inversamente correlacionados a sus rendimientos. Así que cuando el mercado se incrementa la demanda por bonos a largo plazo, su aumento de los precios y los rendimientos de otoño.