Escenario de estrés PRIIPs 2 período de cálculo

Question

He recreado los cálculos basándome en los ejemplos del diagrama de flujo JC 2017 49. Un par de preguntas que espero que alguien pueda ayudar.

Puedo volver a los números exactos para todo lo que no sea el escenario estresado. Para 5 años obtengo el mismo resultado. Para 3 años obtengo el resultado correcto si utilizo 3 años como RHP y para 1 año, creo que han tomado la SD de 22 días en lugar de 21 días, pero puedo volver a un resultado (aunque el número de días que han utilizado parece extraño).

¿Alguien más ha tenido este problema?

Mirando los anexos finales, en la página 20 del Anexo IV dice Cálculo de los valores del escenario para el periodo de tenencia recomendado 4. Los valores de los escenarios en los diferentes escenarios de rendimiento se calcularán de forma similar a la medida del riesgo de mercado. Los valores de los escenarios se calcularán para el periodo de tenencia recomendado.

Esto sugiere que el periodo de RHP debería utilizarse para el cálculo de todos los escenarios de rendimiento, sin embargo, habiendo leído una serie de respuestas diferentes a las preguntas en este sitio el consenso general es que los datos de 5 años completos deben ser utilizados. Esto parece incoherente con los anexos y también con el hecho de que los otros escenarios de estrés se basan en el RHP. No entiendo por qué hay que utilizar 5 años cuando las orientaciones parecen confirmar que hay que utilizar el RHP.

Gracias de antemano por todas sus respuestas.

Answer 1

Bueno, la cosa es que estás usando el RHP cuando estás simulando hacia el futuro. Pero cuando quieres reescalar los datos con la volatilidad estresada debes usar todos los datos para el cálculo de la volatilidad estresada. Hace unas semanas hubo un taller en Frankfurt (el enlace a las presentaciones fue publicado por Matúš Košík en esta pregunta enlace ) donde se presentó una nueva presentación con ejemplos de los cálculos. En esta presentación las volatilidades estresadas ya no son diferentes para el RHP >1Y (todavía hay problema para obtener los valores que están presentando yo pude obtener sólo la volatilidad sólo para 1Y). También en esta pregunta puede encontrar algunos de los problemas que surgirían si no se utilizan todos los datos históricos para el cálculo de la volatilidad estresada. Por ejemplo, cuando se quiere calcular el escenario estresado para el producto de categoría 3 con algunas RHP, se deben obtener los datos de 5 años, luego calcular las volatilidades rodantes (la ventana rodante se basa en las RHP) en todos los datos de 5 años, luego elegir la volatilidad estresada basada en el percentil (esto también se basa en las RHP), después de eso se deben reescalar los datos y después de todo esto se hará la simulación para las RHP utilizando bootstrap.