¿Qué tan útil es de Hotelling Regla para determinar el precio del petróleo?

Question

Después de la publicación de esta pregunta, me di cuenta de que había un poco de controversia que rodea el uso de la Regla de Hotelling para estimar el precio del petróleo. Los participantes en este sitio parecía estar distribuida uniformemente sobre el tema.

Desde un punto de vista de la Economía, ¿qué tan útil es de Hotelling Regla para determinar el precio del petróleo?

Desde mi análisis, no tiene sentido que el precio del petróleo debería depender de Hotelling regla en lugar de los tradicionales modelos de oferta y demanda.

Por ejemplo, cuando el fracking era la "nueva", su uso fue limitado, haciendo que el impacto en la industria petrolera insignificante. Debido a la cantidad de aceite producido era pequeña, de suministro (la mayor parte) se mantuvo constante; las empresas también sería incentivos para aumentar los precios a niveles de mercado, aumentando sus márgenes de ganancia.
Sin embargo, como el fracking se hizo más ampliamente utilizado, el aceite de entrar en el mercado aumentaron, afectando el precio del petróleo (y, originalmente, causando la preocupación por la OPEP).
Años a partir de ahora, cuando en el Medio Oriente es el petróleo, las compañías de turno de perforación, menos accesibles y más caro el petróleo, el aumento de los precios del petróleo para el consumidor. Finalmente, el último barril de petróleo le costará una cantidad enorme de dinero o será inútil debido a la subida de los sustitutos (la solar, la hidroeléctrica y la eólica; los coches eléctricos).

Pensamientos u otro tipo de análisis?

Answer 1

Sería bastante fácil someter la cuestión a la simple análisis cuantitativo - obtener el tiempo de la serie histórica de los precios del petróleo y allá vamos.

O, podemos tomar un rápido enfoque cualitativo y obtener la misma respuesta:

La Regla establece lo que la económicamente más eficiente del camino. Eso no es nada en absoluto que ver con cómo suceden las cosas en la realidad: es la manera en que las cosas se comportan en los libros de texto para los principiantes. Por ejemplo, se basa en una suposición de perfecto conocimiento previo; mientras que, en el mundo real, tenemos previamente imprevistos de la innovación que cambia radicalmente la industria de la estructura de costos, y la cantidad de las reservas conocidas - como su fracking ejemplo ilustra.

Answer 2

De Hotelling Regla sólo se aplica a las regalías del petróleo, no el producido del precio del petróleo. El precio del petróleo es de alrededor de $60/barril ahora. ¿Qué parte de que es de la realeza, y cuánto es el costo de extracción? Mi conjetura es que alrededor de$10/barril es el valor de la tierra, a pesar de que yo podría estar equivocado. En ese caso, es la $10 de la parte que debe subir a la tasa de descuento, lo que significa que el$60 precio aumentará a una tasa mucho menor.

También debemos recordar que la Regla de Hotelling es la misma idea de que el mercado de valores, deberán en promedio un aumento en la tasa de descuento. Es, en promedio, y en un mes en particular, o incluso del año, el mercado de valores columpios salvajemente porque de unexpcted de abastecimiento y cambios en la demanda.