¿Cómo podemos valorar el VNA para un FX Swap estándar?

Question

¡Espero que todos estén bien!

Me preguntaba cómo podemos valorar el VPN en la fecha de valoración de un swap de divisas. Estoy seguro de que es evaluando la tasa de interés pagadera/cobrable desde la fecha de negociación hasta la fecha de valoración.

Para los swaps a corto plazo, es decir, SN, TN, ON, ¿cómo podemos calcular cuál es el VPN final desde la fecha de negociación hasta la fecha de valoración?

¡Gracias!

Answer 1

(Utilizaré la comilla PARA/CONTRA para cualquier par de divisas)

Como sabes, un swap de divisas consiste en dos transacciones:

• Una compra (o venta) de una divisa PARA en una fecha específica (a menudo, pero no siempre, la fecha spot del par de divisas. Si es spot : swap de fx = spot + forward // Si no es spot : swap de fx = forward + forward).

• Una transacción opuesta: una venta (o compra) de la divisa PARA en una fecha posterior.

La cantidad puede ser la misma (Swap igual) o diferente (swap desigual). Las fechas pueden coincidir con los tenores clásicos (ON, TN, SN, SW (=1S), 2S, 1M, etc...).

También sabes que el valor de un swap de fx es cero al inicio.

En general, lo que debes recordar es que solo importan las patas a plazo para la evaluación del swap de fx.

Si es un spot + forward, puedes valorar el VPN solo considerando la pata a plazo. Si es un forward + forward, puedes calcular tanto el VPN como sumarlos para obtener tu VPN de swap.

De hecho, una vez que se realiza la transacción spot, lo único que importa es la pata a plazo (implícitamente, tu diferencial de tasa de interés, tus puntos).

Valor de un forward en un nominal PARA:

Calcula esta fórmula para cualquier pata a plazo y estarás listo :)