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¿Quién controla la oferta monetaria si no lo hace la FED?

Este libro blanco afirma (la negrita es mía):

Según la opinión de consenso, los dos principales culpables del riesgo de inflación son el déficit fiscal y la oferta monetaria. Para ilustrarlo, tomemos este titular de la CNBC: "El aumento de la oferta monetaria puede ser la clave para desbloquear la inflación en EE.UU.", que precede a la cita de que "la Fed puede no tener el control del crecimiento de la oferta monetaria, lo que significa que tampoco tendrá el control de la inflación, si ésta se pone en marcha". Noticia de última hora: la Fed no controla la oferta monetaria desde hace años (desde el experimento experimento de Volcker en los primeros años de la década de 1980). La Fed fija el tipo de interés (el precio del dinero), no la cantidad de dinero.

Estoy tratando de encontrarle sentido, ya que los resultados de mi búsqueda sólo apuntan a que la FED o más generalmente los bancos centrales controlan la oferta monetaria. Por ejemplo en este mismo stackexchange tenemos esta pregunta donde la respuesta aceptada explica cómo la "Reserva Federal gestiona la oferta monetaria de diferentes maneras".

¿Podría alguien aclararme y ayudarme a entender lo que quiere decir el autor?

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