La secuencia de la oferta monetaria - Tipo de interés

Question

Hasta ahora me he enterado de que la Fed controla los tipos de interés y eso afecta a la oferta monetaria. Por ejemplo,

La Fed aumenta los tipos de interés ----> hace que las empresas/hogares sean reacios a pedir préstamos y los bancos prestan menos ---> menos oferta de dinero.

Sin embargo, ¿cuál es la intuición económica para la secuencia opuesta? Así que

"La Fed aumenta la oferta monetaria ----> el tipo de interés disminuye" "La Fed disminuye la oferta monetaria ----> aumento de los tipos de interés"

Nunca he pensado en esta secuencia, siempre he pensado en el tipo de interés como factor causal y en el cambio de la oferta monetaria como resultado. Agradecería que alguien explicara cómo es posible también la secuencia contraria. Así que para decirlo de forma sencilla,

si la Fed aumenta/disminuye la oferta monetaria, ¿por qué disminuye/aumenta el tipo de interés? no en la teoría económica, sino en la explicación de la vida real, por favor.

Answer 1

Es sólo la oferta y la demanda. El tipo de interés es el precio al que se puede pedir dinero prestado. Para una curva de demanda fija, si hay menos dinero disponible (la curva de oferta se desplaza hacia la izquierda), el mercado se liquidará a un precio más alto (tipo de interés más alto). Del mismo modo, si hay más dinero disponible para prestar, el tipo de interés de equilibrio será más bajo.

Answer 2

La respuesta a esta pregunta es complicada porque el funcionamiento de la Fed ha cambiado con el tiempo. En particular, el Quantitative Easing (QE) cambió mucho las cosas.

En primer lugar, la Reserva Federal controla en gran medida el tipo de los fondos federales, que es un tipo interbancario a un día. Los demás tipos de interés se fijan como un diferencial respecto a ese tipo, pero no son controlados directamente por la Fed. En cambio, esos tipos se fijan generalmente en función de lo que los participantes en el mercado esperan que haga la Fed.

En segundo lugar, hay que tener cuidado con la "masa monetaria" de la que se habla. La Fed opera directamente sobre la base monetaria, ya que ésta corresponde aproximadamente al tamaño de su balance. Otros agregados monetarios incluyen otros instrumentos que la Fed no puede controlar directamente.

En la época anterior a la QE, la Fed podía controlar los tipos de interés creando o destruyendo reservas bancarias, un componente importante de la base monetaria. Los bancos se prestan reservas entre sí en el mercado de fondos federales. Si hay una escasez de reservas, los bancos aumentarán el coste de las reservas, el tipo de los fondos federales. La Fed crea reservas comprando bonos (o prestando contra ellos), y retira reservas vendiéndolas. Necesita realizar operaciones para mantener los tipos de interés cerca del objetivo.

Sin embargo, la Reserva Federal se ve obligada a suministrar las reservas que necesite el sistema bancario, ya que de lo contrario no podrá cumplir con sus requisitos de reservas. Los banqueros centrales empezaron a escuchar a los monetaristas en la década de 1970, e intentaron fijar su objetivo de tipos de interés para que el crecimiento del dinero alcanzara una tasa objetivo. Sin embargo, como no reconocían públicamente que tenían un objetivo de tipo de interés, parecía que tenían como objetivo la oferta monetaria.

En la era posterior a la QE, hay un exceso de reservas en el sistema, por lo que no existe el problema de que los bancos se queden cortos. En cambio, los tipos de interés vienen determinados por el nivel de intereses pagados por las reservas, que puede evolucionar con total independencia de los agregados monetarios.

Answer 3

En el mundo real, la Reserva Federal se limita a fijar un objetivo para el tipo de interés de los fondos federales, que es el tipo al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí para los fondos a un día (1 día). Utiliza las operaciones de mercado abierto para mantener el tipo de interés de los fondos federales en el nivel deseado.

En cada reunión del FOMC se fija un objetivo para el tipo de interés de los fondos federales. No puede forzar a los bancos a utilizar su tipo de interés objetivo. En cambio, utiliza las operaciones de mercado abierto operaciones de mercado abierto para llevar el tipo de interés de los fondos federales a su objetivo. 

Si el FOMC quiere que el tipo de interés sea más bajo, la Fed compra títulos de sus bancos miembros. Deposita crédito en los balances de los bancos, dándoles más reservas de las que necesitan. Obliga a los bancos a bajar el tipo de interés de los fondos federales para que puedan prestarse los fondos adicionales entre sí. Así es como la Fed baja los tipos de interés.

Cuando la Fed quiere subir los tipos, hace lo contrario. Vende sus valores a los bancos y, en consecuencia, retira fondos de su balance balance. Esto hace que los bancos tengan menos reservas, lo que les permite subir los tipos. Desde 2015, la Fed ha estado subiendo los tipos de interés. Lo hace para controlar la inflación.

Fuente

Answer 4

Así que, primero, entendamos que la tasa de los fondos federales que la Fed había bajado un 3% a principios de 2008 es la tasa que se cobra a los bancos, no a los consumidores. Si bien existe una correlación entre la bajada de tipos de la Fed y el coste del crédito para diversos actores financieros, es prácticamente inexistente en lo que respecta al crédito al consumo.

Un factor que apenas se plantea en este foro cuando alguien plantea la cuestión de los tipos de interés es el papel que juega la oferta y la demanda de deuda. Puedo entender que, como individuo, pienses: ¿quién demonios quiere comprar deuda?

Pues bien, esto sucede todos los días, las instituciones están comprando y vendiendo deuda todo el día.

Así que si estamos en un periodo, no lo he comprobado recientemente, en el que la oferta de crédito disponible se ha reducido. Entonces no importa si la Fed sube o baja el tipo de interés de los cupones. El coste del crédito aumentaría a pesar de todo.

Ahora, ¿por qué hablan de subir el tipo del cupón ahora? Aquí está el mundo real múltiples objetivos de la Fed al subir el tipo de interés de los cupones :

1. Intenta preservar su credibilidad, amenazada por una política de tipos de interés cero para siempre.
2. Intenta mantener su capital político La política de la Reserva Federal ha enriquecido a los más ricos a expensas de todos los demás.
3. Intenta "normalizar" los tipos de interés sin matar a su hijo predilecto, el mercado de valores.
4. Intenta subir los tipos sin alterar el frágil carro de la moneda/deuda mundial.