¿Cómo afectaría un posible impuesto sobre el carbono a los precios del petróleo?

Question

Soy realmente nuevo en el comercio y busco aprender más sobre los futuros y el comercio del petróleo.

Digamos que tengo la opinión de que las naciones desarrolladas van a ser mucho más partidarias de los impuestos sobre el carbono de lo que nadie predice y que estos impuestos se van a poner en marcha en los próximos 2-5 años.

Lo que entiendo de los futuros del petróleo es que suelen tener "forma de joroba", en el sentido de que los futuros están en contango durante los primeros meses y luego en retroceso en los meses posteriores (ya que los vendedores de crudo están dispuestos a vender con pérdidas para reducir el riesgo).

Si quiero realizar una operación basada en mi opinión sobre los impuestos al carbono, ¿me pondría en corto en los meses posteriores?

El aumento de los impuestos sobre el carbono provocaría una disminución de la demanda de petróleo, lo que se traduciría en una bajada de los precios del mismo?

¿O sería esta una mala manera de colocar el comercio, ya que el aumento de los impuestos sobre el carbono significaría que los productores de petróleo reducirían la producción (ya que se dan cuenta de que la cantidad demandada será menor).

Gracias por leer.

Answer 1

El almacenamiento actual de petróleo no se debe a la prima de venta de petróleo a fechas futuras, sino que se debe a la reducción de la demanda de petróleo. La primera situación vende contratos de futuros a largo plazo mientras mantiene petróleo físico y se beneficia del contango. La segunda situación vende contratos a corto plazo porque busca fechas de entrega inmediatas.

Pero un inversor puede obtener alrededor de un 2% de prima de contango vendiendo un contrato de futuros a 12 meses. Evidentemente, hay que tener el punto de vista de que el petróleo no va a estar más alto dentro de un año.

Ahora un bull-spread mantiene el petróleo comprando el contrato a corto plazo y luego se vende el contrato a largo plazo. Sin embargo, un bull-spread es más rentable si el petróleo sube.

Un spread bajista de vender el contrato a corto plazo y comprar el contrato a largo plazo espera que el petróleo baje y espera que el contango se estreche. Pero el contango ya es bastante estrecho.

En general, el inversor probablemente debería limitarse a negociar el contrato a corto plazo por las noticias inmediatas. O bien vender el contrato a largo plazo por la visión a largo plazo de un futuro impuesto sobre el carbono y cubrirlo sólo en la medida necesaria con una compra del contrato a corto plazo. O bien, sin una operativa altamente especulativa, utilizar un spread bajista más sistemático. Sin embargo, las prohibiciones de los coches con motor de combustión interna se han anunciado para dentro de muchos años y no afectarán a los precios actuales del petróleo.