¿Cuáles son las ventajas de utilizar el euro para Grecia?

Question

Los beneficios teóricos del uso de la moneda unificada son bien conocidos y descritos en muchos lugares como https://www.economicshelp.org/europe/benefits-euro/

Sin embargo, la realidad (o un análisis más exhaustivo) muestra que el euro da ventaja a los países con una economía fuerte, como Alemania, y crea dificultades adicionales para los países con una economía débil, como Grecia. La descripción rápida está aquí https://www.investopedia.com/ask/answers/09/euro-introduction-debut.asp

La economía alemana era relativamente próspera en 2012, y la política monetaria europea política monetaria era demasiado estricta para las economías más débiles. Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España se enfrentaban a una elevada deuda, altos tipos de interés de interés y un alto nivel de desempleo. Esta vez, la política monetaria fue demasiado estricta en lugar de demasiado relajada. La única constante era que el euro seguía a favor de Alemania.

Hay una respuesta clara de cómo salir del euro puede ayudar a Grecia - https://www.quora.com/How-would-leaving-the-euro-for-the-drachma-benefit-Greece

Sin embargo, no se explica claramente cómo se benefició Grecia de la Eurocopa.

Lo que yo entendía era que Grecia había sustituido la moneda nacional por el euro por una especie de euforia y no por una decisión argumentada. Y no veo ninguna prueba clara de que fuera acertada. Tal vez se me escapa algo.

La pregunta es sobre el uso del euro en lugar de la moneda nacional [para Grecia]. No sobre los pros y los contras de formar parte de la UE. Países como Suecia o Polonia, que forman parte de la UE, utilizan sus propias monedas y no tienen planes de sustituirlas por el euro.

Una pregunta más genérica es por qué el gobierno de un país con una economía débil querría perder el control de la política monetaria y sustituir (o vincular) la moneda nacional con la externa.

Answer 1

El principal argumento de Grecia para entrar (y luego permanecer) en el euro era limitar la inflación.

Antes de que Grecia entrara en el euro, la inflación era casi siempre de dos dígitos, superando a menudo el 20% o incluso el 30%. La razón era que el Gobierno tenía un enorme déficit presupuestario, lo que provocaba un exceso de oferta de dracmas. La expectativa de inflación también era un factor que provocaba la inflación, ya que la gente esperaba que el valor del dracma cayera rápidamente, por lo que convertían cualquier fondo extra en otras monedas "fuertes" (principalmente dólares estadounidenses, marcos alemanes o francos suizos), provocando que el valor cayera aún más como un bucle de retroalimentación positiva.

La introducción del euro sí ha conseguido limitar la inflación, desde ahora:

1. la gente ha dejado de convertir su dinero a monedas extranjeras
2. El valor de la moneda venía determinado por el conjunto de la economía de la eurozona, de modo que el déficit local no se reflejaba inmediatamente en una mayor oferta de moneda y en la inflación de forma directa (pero sí de forma indirecta).
3. Las normas de la eurozona exigían en teoría que todos los países tuvieran un déficit de hasta el 3%.

Por supuesto, como todos sabemos, el tercer punto no fue seguido por Grecia, lo que significa que la oferta de dinero en el país estaba aumentando más rápidamente que en el resto de la zona del euro, lo que significa que la inflación en Grecia seguía siendo mucho más alta que el resto de la zona del euro.

Como el valor del euro era estable, esta inflación se calificó erróneamente de "crecimiento económico". Pero la realidad era que los costes para las personas y las empresas seguían aumentando año tras año (aunque mucho más lentamente que antes), lo que significaba que la economía era cada vez menos competitiva, por lo que la balanza de pagos era muy negativa. Como la moneda ya no era flotante, esto sólo podía pagarse aumentando continuamente la deuda nacional.

Después de la quiebra del banco Lehman Brother, los mercados monetarios internacionales aumentaron el escrutinio de los fundamentos de los nuevos préstamos, por lo que Grecia se declaró insolvente. La eurozona creó entonces un llamado "paquete de rescate" que permitía a Grecia pagar a los bancos de la eurozona el dinero que habían prestado, prestando nuevo dinero al gobierno griego. Todo este dinero no benefició en absoluto a Grecia, el único propósito era que los grandes bancos de la eurozona no fueran también insolventes debido a un inminente impago griego. El pueblo griego está y estará pagando este dinero durante más de 50 años.

Así pues, el argumento para unirse y permanecer en el euro estaba impulsado casi por completo por el deseo de limitar la inflación. Es discutible si esto es bueno o malo. Como siempre, hay ganadores y perdedores tanto con la inflación alta como con la baja.

Las personas que se benefician de la alta inflación son:

• Trabajadores con alto poder de negociación (tanto en el sector público como en el privado), que podrían exigir subidas salariales que se ajusten a la inflación.
• Las personas con acceso al sistema bancario, ya que podían pedir prestados dracmas y convertirlos en bienes inmuebles, y luego pagar los préstamos con moneda que tenía un valor muy reducido. La inestabilidad de la moneda también hacía atractiva la propiedad inmobiliaria, ya que su valor tiende a seguir la inflación, por lo que era una propuesta sin pérdida. Como anécdota personal, cuando mis padres pidieron un préstamo para su casa a principios de los años 80, pagaron alrededor del 60% de sus ingresos para el pago mensual del préstamo. Cuando acabaron pagando el préstamo a principios de los años 2000, la cuota era inferior al 5% de sus ingresos mensuales, a pesar de los elevados tipos de interés.
• Las personas que tenían ingresos o capital en el extranjero pudieron conservar el valor de sus activos, mientras que todos los demás perdían dinero debido a la inflación, por lo que su poder adquisitivo relativo aumentaba rápidamente.

Los perdedores con la alta inflación son el resto de las personas que no pudieron beneficiarse de los puntos anteriores:

• Los trabajadores con poco poder de negociación vieron cómo sus ingresos se reducían año tras año al no seguir la inflación (Los recortes salariales son siempre mucho más difíciles de digerir que los aumentos salariales por debajo de la inflación)
• Las personas que no podían obtener un préstamo veían cómo su alquiler era cada vez más alto cada año, mientras que sus ingresos no se ajustaban al aumento.
• La gente que tenía dinero en dracmas perdía dinero año tras año (se trata de una cantidad enorme de dinero, basta con pensar en la cantidad de moneda que hay en los bolsillos de todo un país).

Por último, aunque en la pregunta mencionas que estar en la eurozona no es sinónimo de estar en la UE, políticamente existía el argumento de estar en el "centro" de Europa, participando en el mayor número posible de proyectos comunitarios, ya que la pertenencia a la UE se consideraba beneficiosa tanto política como económicamente.