¿Cómo calcular el rendimiento neto de cada "socio" en diferentes momentos?

Question

Supongamos que empiezo a administrar algo de dinero. El dinero está invertido en ETFs, en particular de VOO.

Supongamos que tengo socio uno con 1.000 USD, y con esto, puedo comprar 10 acciones de VOO a un precio de 100 USD por acción. (no es el precio real). Mi precio medio por acción sería de 100 USD.

Entonces, otro socio 2 me da 2.400 USD, y compro más acciones del mismo ETF, pero esta vez a 120 USD por acción. De este modo actualización mi precio medio de 100 a 113 por acción.

En 3 meses, el precio de los ETFs ganará un 5%, (de nuevo, ficticio), y el "socio 1" quiere restar su dinero a un precio de 126 por acción.

Esto significa una ganancia del 5% al precio del socio 2 y un 26% de ganancia en el precio del socio uno . Y lo que es más importante, significa Ganancia del 11,50% sobre el precio medio de la cartera.

¿Cómo debo devolver (o cuánto) al socio uno ? ¿Sobre su 26% de porcentaje o sobre el 11,5% del total de la cartera?

Answer 1

Por lo general, los gestores aceptan suscripciones y reembolsos periódicamente, cuya frecuencia se define en sus documentos de oferta. Al final de cada período (diario, mensual, trimestral, etc.), se calcula el valor liquidativo, se procesan los reembolsos y las suscripciones, en ese orden. El cálculo del valor liquidativo debe realizarse antes de que se realicen las suscripciones o los reembolsos, para que cada socio obtenga la rentabilidad adecuada. Utilizando los números anteriores, las cuentas de los socios deberían ser las siguientes:

Dado que el socio 1 es el único inversor, se le asigna el 100% de las ganancias y pérdidas

Antes de la incorporación del socio 2, la ganancia/pérdida del socio 1 se cristaliza antes de Añadiendo el capital del socio 2 al fondo común, observe que el saldo inicial del socio 1 para el período 2 es el mismo que el saldo final del período 1. En este punto, aunque el % de asignación cambia, el porcentaje de ganancia/pérdida que se atribuye a la cuenta de cada socio es equivalente a la variación de los activos subyacentes durante el periodo de tiempo que cada socio estuvo invertido y cada socio obtiene una parte prorrateada de la misma.

Hay que repetir el proceso de cristalización de las ganancias/pérdidas (marcando un valor liquidativo si se tratara de un fondo) antes de procesar las suscripciones y los reembolsos. Así, después de que el socio 1 reembolse, el socio 2 recibirá el 100% de la asignación del período 3