Teniendo en cuenta que las economías modernas rara vez experimentan recesiones debidas a choques de oferta (como el aumento de los precios del petróleo), deberíamos considerar esto desde la perspectiva de un choque de demanda, una disminución del gasto. Esto no debería tener un impacto demasiado significativo en la oferta de exportaciones. La oferta de éstas depende de la demanda exterior, teóricamente no afectada por la recesión en este país hasta ahora. Algunas empresas pueden producir tanto para la exportación como para la demanda interna, y algunas de ellas podrían tener que cerrar si los precios caen por debajo de un determinado nivel, pero esto no debería ocurrir a gran escala. La caída de la demanda interna puede incluso ser compensada en gran medida por la demanda exterior, con un ligero descenso de los precios. Los "salarios elevados" no serían diferentes de los de antes de la recesión, y acabarían cayendo a medida que la economía vuelva a alcanzar su producción potencial.
Por el contrario, las importaciones netas caerán definitivamente si lo hace la demanda agregada. Teniendo en cuenta que el gasto en éstas está ligado a, bueno, los mismos factores que influyen en la demanda agregada, cualquier cosa que pudiera haber inducido una contracción del gasto en bienes nacionales disminuiría igualmente la demanda de importaciones.
Si la oferta de exportaciones se ve afectada, en el peor de los casos, de forma moderada, y la demanda de importaciones se ve afectada de forma masiva, la exportación neta del país en recesión disminuiría sin duda (aunque esto puede ser más ambiguo si existe una política monetaria expansiva para contrarrestar la recesión, pero esto podría funcionar en la misma dirección). El principal socio comercial, por supuesto, vería su exportación neta moverse en la dirección opuesta, importando a niveles similares y exportando menos. La clave aquí es que la demanda de importaciones del país objetivo no se modificaría.
