No estoy seguro de que esta pregunta se haya formulado antes. Acabo de empezar a comprar acciones y tengo la siguiente pregunta: Tengo interés en comprar acciones de una empresa que ha estado haciendo muy bien en un sector que estoy bastante familiarizado con. (sector minero) La compañía ha declarado que están estudiando la posibilidad de cotizar en la Bolsa de Londres, además de la TSX, que es donde están ahora, ya que sienten que hay mucho capital en Londres porque no hay grandes empresas mineras allí desde que Rangold fue excluida de la lista debido a la compra de Barrick. Si cotizan en la bolsa de Londres, ¿se diluirán las acciones de los actuales accionistas o, al tratarse de una nueva comilla, se tratará de una nueva clase o conjunto de acciones? Si se trata de un nuevo conjunto de acciones, ¿cómo se determina el precio? ¿Será el precio sustancialmente más bajo que el actual, ya que está en la parte superior del rango de precios que me gusta pagar? (55,60 dólares por acción ahora mismo) Perdón por el preámbulo solo quiero aprender y asegurarme de que hay un poco de fondo en mi pregunta.
Respuestas
¿Demasiados anuncios?
Si cotizan en la bolsa de Londres, ¿se diluyen las acciones de los actuales accionistas o, al tratarse de una nueva comilla, se trata de una nueva clase o conjunto de acciones?
Ni lo uno ni lo otro. Sólo tienes la opción de vender las acciones en esa otra bolsa. Siempre habrá una cierta diferencia de precios, pero los arbitrajistas tienden a sondear esta diferencia hacia 0.
La respuesta no está clara hasta que se mira el prospecto de la comilla en la LSE.
¿Cruzamiento de acciones o recibos de depósito?
Muchos de los valores que "cotizan" en las bolsas internacionales no cotizan realmente en ellas, sino que se trata de recibos de depósito. Los recibos de depósito americanos o globales (ADR/GDR) contienen 1 (o a veces otra cantidad) de acciones en un recibo de depósito y traspasan los dividendos, las plusvalías, las divisiones, etc.
Piensa en Sony. Sony en la Bolsa de Tokio (6758) tiene el ISIN JP3435000009. Sin embargo, el ISIN de Sony en la Bolsa de Nueva York (SNE) es US8356993076. La diferencia de ISINs revela que se trata de valores diferentes: no puedes comprar en una bolsa y salir de tu posición en la otra. Puedes intentar ir a la página web de Sony para aclararte, pero el hecho de que SNE sea un ADR no se menciona en la página web de Sony. Un poco más de búsqueda sugiere que todos los demás listados internacionales de Sony son para el ISIN de EE.UU. - el ADR.
¿Hay empresas con verdaderas listas cruzadas? Hace años, IBM cotizaba en la Deutsche Börse, pero el volumen de las acciones cotizadas era escaso.
¿Dilución?
¿Una verdadera comilla cruzada o un recibo de depósito tendrá efectos de dilución? Eso depende de si la empresa emite nuevas acciones para captar más capital o simplemente pone algunas acciones actuales en circulación en un fideicomiso para recibos de depósito. Dado que la empresa mencionó que hay mucho más capital en el mercado de Londres, yo adivinar que están planeando emitir nuevas acciones. Eso sería dilutivo; sin embargo, si el nuevo capital les ayuda a invertir y crecer más rápido, las acciones diluidas pueden llegar a valer más.
¿Cómo se relacionan los precios?
Por último, ¿cómo se relacionarán los precios? Eso depende de la política de dividendos, de los derechos de voto y del número de acciones en un recibo de depósito (si no se trata de una verdadera comilla cruzada). Si los derechos de voto y los dividendos son los mismos, los precios deberían ser más o menos los mismos tras la conversión de divisas.
A modo de ejemplo, puede observar la comilla de Unilever en la LSE (ULVR, ISIN= GB00B10RZP78) en GB pence frente a la bolsa Euronext de Amsterdam (UNA, ISIN=NL0000388619) negociada en euros. Las dos comillas tienen el mismos dividendos y derechos de voto y suelen tener un precio casi idéntico.
