Normativa del sector para interpolar las volatilidades de las divisas

Question

Estoy buscando reemplazar el esquema de interpolación FX vol en mi empresa, y me preguntaba cuál era el estándar de la industria.

Solíamos hacer vanna-volga, pero sólo lleva 3 puntos (25dp, atm, 25dc), por lo que no encaja bien en 10dp, 10dc. Podríamos hacer un vanna-volga en (10dp, atm, 10dc), y mezclar un poco las sonrisas de 25d y 10d, pero eso no suena muy bien.

Supongo que hay algún tipo de estándar industrial para interpolar correctamente una sonrisa de 5 puntos (10dp, 25dp, atm, 25dc y 10dc). ¿Probablemente algún tipo de ajuste de curvas en el espacio delta? ¿Alguna idea?

Answer 1

Echa un vistazo al siguiente documento de Wystup:

https://mathfinance.com/wp-content/uploads/2017/06/CPQF_Arbeits20_neu2.pdf

Para una visión más moderna, consulte el libro de Ian Clark sobre Opciones FX. Hay varios esquemas de interpolación que se pueden utilizar para revalorizar de forma consistente las comillas de 10 y 25 delta de forma que la superficie sea consistente tanto con BF como con RR.

Answer 2

Para los cálculos de los operadores, se trata de un spline cúbico en el espacio delta. Sin embargo, los quants harán algo más sofisticado.

Answer 3

Aquí hay un nuevo método de interpolación de la volatilidad por Rolloos que funciona bien para las opciones de renta variable, por lo que debería funcionar aún mejor para las opciones de divisas (menos correlación negativa entre el índice y la volatilidad):

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3265046

Lo que más me gusta de su documento/método es que no sólo da un método de interpolación, sino que también te da una aproximación excelente/prácticamente exacta del strike del swap de varianza, y una aproximación buena a muy buena del strike del swap de volatilidad. Y todo ello utilizando únicamente opciones de 3 pilares. Por lo tanto, también puede utilizarse en mercados sin liquidez.