La reversión de la media es un fenómeno puramente estadístico que se deriva simplemente del hecho de que si se realiza una extracción aleatoria que está cerca de las colas de una distribución (más alejada de la media), la probabilidad de que la siguiente extracción esté aún más lejos de la cola es menos que la probabilidad de que el siguiente sorteo esté más cerca de la media. Eso es todo lo que es. "Existe" de la misma manera que la distribución normal "existe".
En un mercado perfectamente especificado con un error de ruido blanco, lo único que dice la reversión de la media es que, para un nivel de confianza determinado, el ruido está acotado. Por supuesto, el mercado no está perfectamente especificado: no se conoce la media hoy, y ciertamente no se conoce mañana, y dado que cualquier reversión a la media que no esté ligada a los fundamentos no tiene absolutamente ninguna conexión con los procesos físicos, no se puede "cronometrar el mercado" en la reversión de la media. Para complicar aún más la situación, no hay forma de demostrar que el ruido tiene la misma distribución hoy que ayer, por lo que, aunque en principio esté acotado, de hecho no se puede confiar en esos límites. En otras palabras, saber que la reversión de la media existe ofrece muy poca información sobre lo que hará el mercado de un momento a otro.
Pero, de todos modos, respondo a tus preguntas:
- Los rendimientos posteriores a 2008 fueron inusualmente altos en parte debido al sesgo de supervivencia, y en parte simplemente debido al hecho de que la recuperación por definición requiere un crecimiento acelerado. Si se observa un gráfico del S&P500, se verá que apenas estamos "volviendo a la senda" con respecto a la trayectoria implícita antes de 2008.
- Porque la reversión a la media existe, y sus oscilaciones pueden ser salvajes. Pero también porque "la mayoría de la gente" no sabe distinguir entre el ruido y la señal en el mercado, por lo que no puede distinguir si una oscilación del precio es una "reversión a la media" o una corrección. Por lo tanto, lo tratan todo como una reversión de la media, lo que no es más que otra forma de decir que piensan que comerciar con acciones es un juego.
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Invertir una gran cantidad de efectivo en acciones en este momento probablemente no sea una buena idea. Pero si eres un inversor pasivo a largo plazo, y has estado invirtiendo un porcentaje de tu sueldo todo el tiempo (y reequilibrando de vez en cuando), no tendrás exceso de efectivo para invertir (sin estropear tu saldo), así que es un punto discutible.
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Investing a large amount of cash into stocks right now probably isn't a good idea.¿Por qué?9 votos
¿Los conocidos de su círculo que dicen que el mercado está demasiado alto han vendido sus posiciones en el mercado? Si no es así, ¿por qué no?
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@quid - estás leyendo demasiado en la primera frase. Mi punto está en el resto. Si el OP siguiera una estrategia a largo plazo, no tendría mucho exceso de efectivo para invertir en acciones. Mirándolo de otra manera, si alguien heredara 1 millón de dólares en efectivo, ¿recomendarías invertirlo todo en acciones inmediatamente, o entrar en el mercado poco a poco durante varios años?
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Si alguien hereda 1mm de efectivo ahora mismo o en diciembre de 2008 (cuando en retrospectiva habría sido una gran decisión ponerlo todo en el mercado) todo ello probablemente no debería entrar en el mercado ya sea de una vez o a lo largo del tiempo. Podría ser un buen momento para que alguien pusiera una gran suma de dinero en el mercado de valores, pero dependería de la asignación de activos existente de la persona, no del estado del mercado. El estudio de Vanguard sobre el promediado de costes en dólares dice que cualquier cantidad de activos que se vaya a asignar al mercado debe invertirse en una sola vez.
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Lo fundamental es que "el mercado está alto" es algo que sólo se puede decir en retrospectiva (así que, en realidad, sólo se puede decir: "el mercado estaba alto"). Hace 18 meses, un asesor financiero me dijo que el Dow Jones tenía a caer antes de pasar de 25000, y que la corrección iba a ser como ahora. Todavía está esperando.
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@quid: ¿Palabra de 5 letras que empieza por T? No es sólo que el mercado esté "alto", es que hay mucha inestabilidad política, cuando los comentarios fuera de lugar sobre políticas que aparentemente no tienen base racional pueden provocar grandes oscilaciones en el mercado.
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@jamesqf, claro, no estoy debatiendo que haya algunas racionalizaciones plausibles para tal vez no cargar con acciones; sólo estoy debatiendo la afirmación general de que "invertir una gran cantidad de efectivo en acciones ahora mismo probablemente no es una buena idea". Sólo quería una justificación para esa frase y creo que esa persona debería haber escrito una respuesta.
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Pruebe algunas rondas de esto, para ver lo difícil que es cronometrar el mercado.
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@Glen Yates -Las sugerencias de su enlace de tratar de cronometrar el mercado yendo "a por todas" y luego volviendo "a por todas" de una sola vez son ingenuas e insensatas. Cuando los mercados caen un 50% (véanse los años 2000 y 2008), se reacciona al cambio en el mercado y se hace una transición para salir y luego volver a entrar. Habría que haber sido inconsciente en 2008 para no reconocer que todo se estaba desmoronando (decenas de bancos de inversión y comerciales estaban quebrando), todo ello durante más de 15 meses. Supongo que, por alguna razón emocional, para la mayoría de la gente es más fácil recibir la gran paliza que arriesgarse a evitarla.
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El mercado ha estado alto todo el año, sin embargo, si hubiera salido de los valores en enero, estaría fuera de la ganancia del 25% que he obtenido YTD.
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Dice usted que ha escuchado a "mucha gente" decir esto. ¿Son todas esas "muchas personas" ricas porque han sabido medir el tiempo del mercado? Si no es así, ¿por qué debería prestar atención a sus opiniones sobre cómo cronometrar el mercado? Si la respuesta es afirmativa, averigüe cuál es su indicador para saber "tocar la campana" cuando el mercado está en lo más alto, y publíquelo aquí.