"No inviertas ahora porque el mercado está alto"

Question

He escuchado a muchas personas en mi vida decir cosas como

El mercado está bajo, así que es un buen momento para invertir

o

El mercado está alto, así que no inviertas

Me hace preguntarme si reversión de la media es realmente una cosa para la inversión pasiva a largo plazo. Esto implica esencialmente que estas personas creen que pueden predecir el futuro, lo cual es poco probable teniendo en cuenta lo que he leído (por ejemplo, el famoso dicho: tiempo en el mercado en lugar de cronometrar el mercado ).

Si la reversión de la media existe, ¿tengo razón al afirmar que la sincronización del mercado puede dar grandes recompensas?

Si la reversión de la media no existe:

1. ¿Por qué los rendimientos de los 10 años posteriores a la recesión de 2008 fueron inusualmente altos?

2. ¿Por qué tanta gente piensa que es una mala idea invertir cuando el mercado está alto y una buena idea invertir cuando el mercado está bajo?

Answer 1

Muchos índices bursátiles están ponderados por la capitalización, lo que los convierte en fondos de impulso de las tendencias actuales. Por ello, los dobles o triples máximos históricos no tienen mucho significado técnico. El índice simplemente se reequilibrará en los retrocesos y se montará en el nuevo equilibrio. Un problema potencial sería que no hay tendencias, sino que todo es bajista. Ahora los índices ponderados por capital son utilizados por la mayoría de la gente como la media del mercado.

Otra forma de ver el mercado de valores son los ratios P/E. Pero, de nuevo, suelen ser los ratios P/E de los índices ponderados por capitalización y no el ratio P/E de la media del mercado. Además, como los márgenes de beneficio han aumentado históricamente, es de esperar que los ratios P/E hayan aumentado históricamente.

Pero una gran cartera de selecciones de valores individuales tendrá a menudo valores sobrevalorados y valores infravalorados. Entonces, el inversor puede entrar y salir históricamente de los valores individuales de la cartera personalizada. Siempre habrá algo que comprar y algo que vender.

Answer 2

Los precios del mercado pueden ser altos o bajos en comparación con el pasado pero lo único que sabemos sobre el futuro es que lo más probable es que el precio equivocada lo que significa que no es igual al verdadero valor de la acción que es desconocido .

Ese punto en el gráfico que indica el precio de una acción es un reflejo de las operaciones que tuvieron lugar a ese precio. Si el precio muestra 10 dólares para una acción en particular, eso significa que hubo alguien que pensó que el valor real era más bajo (y por eso lo vendió) y alguien que pensó que el valor real era más alto (y por eso lo compró). Para cualquier "regla" que se supone que indica si uno debe comprar o vender, tiene que haber alguien que haga exactamente frente a de lo que dice la norma. Entonces, ¿por qué utilizamos el precio para estimar el valor de una acción? Aunque podemos estar seguros de que es erróneo, ¡sigue siendo lo mejor que tenemos!

La sincronización del mercado significa básicamente que uno tiene un mejor estimación del valor de un activo, lo que, a simple vista, puede ocurrir por tres posibles razones:

Esa persona es

1. más inteligente que todos los demás.
2. más rápido que todos los demás.
3. engañando.

Tenga en cuenta que esto sólo se aplica a los " venciendo a " el mercado sin depender de la suerte, ya que se puede (y en promedio se hará) ganar dinero simplemente yendo con el mercado, que es lo que debe intentar hacer. El mejor enfoque para ello es diversificación . Si compra el todo mercado, entonces obtendrá el rendimiento de todo el mercado sin tener que depender de la suerte para hacer las mejores selecciones. También puede repartir sus inversiones a lo largo del tiempo para reducir aún más los riesgos.

Ligera corrección gracias a JBentley:

Una última cosa: dado que nadie puede batir al mercado haciendo timing o picking (de nuevo, sin depender de la suerte), no tiene sentido pagar a alguien por intentarlo. Pagar a alguien para que haga la diversificación por ti no tiene que ver con un mejor rendimiento, sino con la reducción de los costes de transacción.

Answer 3

Siempre es posible que si invierte una gran cantidad de dinero ahora el valor disminuya de repente. Sin embargo, no conviene esperar a que se produzca un gran descenso antes de invertir, porque eso podría ocurrir dentro de mucho tiempo y, dependiendo de lo que ocurra entre medias, la próxima gran caída podría incluso "tocar fondo" a un nivel superior al actual.

La solución es simplemente empezar a invertir ahora, pero no todo su ahorro líquido de inmediato. Invierta mensualmente a un ritmo elevado, de modo que al cabo de cierto tiempo, quizá uno o dos años, alcance su nivel de liquidez objetivo y, a partir de entonces, invierta a un ritmo estable.

Con esta estrategia, si hay una "gran caída" pronto, sólo estás parcialmente expuesto.

Answer 4

El mercado está dentro de un épsilon, menos del vig que pagas a un broker, a ser totalmente aleatorio e impredecible. Esto se demostró en un documento del IEEE hace unos 30-40 años.

Answer 5

Un mercado que funcione correctamente equilibrará la oferta y la demanda y los vendedores haciendo que los precios suban en respuesta al exceso de demanda y bajen en respuesta al exceso de oferta. La subida de los precios animará a los vendedores a aumentar la producción y a los compradores a encontrar alternativas, mientras que la caída de los precios animará a los vendedores a reducir la producción y a los compradores a encontrar nuevos usos.

Lo mismo debería ocurrir con los mercados de inversión que con cualquier otro; el aumento de los precios debería ser una señal de alarma para desalentar las compras. Desgraciadamente, algunos participantes en el mercado pueden considerar el aumento de los precios no como una señal para frenar, sino como un toro vería una bandera roja: como una señal para seguir adelante. Estos participantes empujarán los precios al alza, lo que a su vez fomentará más compras alcistas, hasta que se agote la oferta de capital de inversión alcista. Una vez que esto suceda, se hará evidente que el pago masivo de los toros por sus activos no ha hecho nada para aumentar su valor fundamental, y el precio idealmente caería a lo que habría sido si los toros no hubieran estado insistiendo en pagar de más por ellos, pero en la práctica puede caer por debajo de eso como resultado de las ventas de pánico.

Cualquier acción que valga algo dará al portador algún flujo de dividendos u otros pagos incluso si nunca se vende. El valor fundamental de una acción es el valor efectivo actual de ese flujo. Las personas que compran por encima de ese precio o venden por debajo de él amplificarán las oscilaciones de los precios y perderán dinero. Los que compren por debajo de ese precio y vendan por encima ayudarán a estabilizar los precios, y ganarán dinero como recompensa por hacerlo.

Lo importante no es tanto evitar comprar cuando los mercados están generalmente altos, sino comprar acciones cuando su precio está por debajo de su valor fundamental y vender cuando su precio está por encima de ese valor. Si ocurre algo que signifique que una acción va a repartir más dividendos de lo que se esperaba, y el cambio en el precio es menor que el cambio esperado en los dividendos, eso puede sugerir que uno debería comprar la acción a pesar del aumento de precio, hasta que el número de personas que compran la acción sea suficiente para que el aumento de precio esté en línea con el aumento del valor del activo.