AFAIC, la única razón por la que un inversor debería vender una opción de venta corta independiente es para adquirir acciones a un mejor precio. Vale, marca esa casilla ---> quieres más acciones a un precio más bajo.
Lo que estoy considerando es vender PUTs a 350, con vencimiento en 150 días, o incluso 300 días. Por lo que he leído lo más probable es que caduquen ya que quien las compró simplemente las vendería a otra persona y si TSLA se mantiene por encima de 350 en el momento del vencimiento, yo habría acumulado 0 acciones. No me parece bien, cual es tu opinión.
No es así como funciona. El $350 put will expire if TSLA is at or above $ 350 al vencimiento. Si está por debajo de 350 dólares, puede ser ejercida por el propietario antes del vencimiento y definitivamente será ejercida automáticamente por la OCC al vencimiento (y será asignada).
Si TSLA se mantiene por encima de $350, you'll collect a fat premium but no shares for your long term bullish outlook. OTOH, if this market collapse continues, you'll acquire additional shares for about $ 230 a 330 dólares, dependiendo del vencimiento que venda. Comprando acciones cada semana obtienes tus acciones ahora pero con el riesgo de mercado actual. Así que ese es tu negocio. Acciones ahora con todo el potencial alcista y todo el riesgo bajista o mucho menos riesgo a través de la venta de puts con la posibilidad de obtener acciones, o no.
Qué mes vender es una decisión más complicada. El deterioro del tiempo no es lineal. Como regla general, para las opciones at-the-money, la prima de la opción está relacionada con root cuadrada del tiempo restante. Por ejemplo, sin ningún cambio en las variables de fijación de precios de las opciones que no sea el tiempo, una opción a 9 meses que cuesta 3 dólares perderá 1/3 de su valor en 5 meses, otro 1/3 de su valor en los 3 meses siguientes y el último 1/3 de su valor en el último mes. Por lo tanto, los vendedores de la prima deberían vender a los vencimientos más cercanos para tener la tasa de decaimiento más rápida y los compradores deberían comprar más lejos para tener la tasa de decaimiento más lenta.
Este principio de root cuadrada es aplicable a la ATM. Para las opciones OTM, se distorsiona y esta relación de recompensa para los vencimientos más cercanos es más pobre. Sin embargo, no son tiempos normales. La volatilidad implícita está por las nubes. La volatilidad implícita de TSLA está normalmente en el área de 40 a 50 y ahora es de 100 a 200+, dependiendo del vencimiento (los vencimientos cercanos son más altos). Así que, de acuerdo, todo esto de la explicación de los precios de las opciones no está siendo sencillo. Entonces, ¿cómo hacerlo sin tener que convertirse en un quant de precios de Black Scholes (g)? Mira las opciones de venta de 350 dólares para varios vencimientos:
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Compara los respectivos importes en dólares que recibirás
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Determine su base de coste si se asigna (350 dólares menos la prima recibida)
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Calcule la prima por día que recibirá (más por día para los vencimientos más cercanos)
Mira las compensaciones. ¿Con qué opción te sientes más cómodo? Por ejemplo:
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Vender la próxima semana $350 put for $ 16. Eso es $1600 for a week or paying $ 334 por la acción si se asigna.
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Vender un mes $350 put for $ 36. Eso es $900 per or paying $ 314 por la acción si se asigna.
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Vender un cuatro meses $350 put for $ 68. Eso es $400 per week or paying $ 282 por la acción si se asigna.
¿Qué es más importante para ti?
- Recibir una prima mayor por semana, o
- ¿Comprar acciones a menor coste si se asignan?
Intenta encontrar un equilibrio entre ambos y podrás saber qué caducidad vender.
En épocas normales, le sugeriría que considerara la posibilidad de vender spreads verticales en lugar de puts cortas, de modo que tenga una cierta gestión del riesgo. Sí, la prima es menor, pero el diferencial nivela el pobre riesgo asimétrico/recompensa de una opción de venta corta. El problema actual es que, con la enorme volatilidad del mercado, los diferenciales B/A son amplios como el de Holanda y es difícil conseguir un relleno decente en un diferencial (relación R/R más pobre de lo habitual).
