¿Es esta absurda estadística algo único (en relación con el momento en que se calculó)? Si no es así, ¿hay gente que lo haga?

Question

Leer El inversor inteligente Me encontré con el siguiente hecho que me dejó alucinado:

Los profesores de finanzas Jay Ritter y William Schwert han demostrado que si se hubiera repartido un total de sólo $1,000 across every IPO in January 1960, at its offering price, sold out at the end of that month, then invested anew in each successive month's crop of IPOs, your portfolio would have been worth more than$ 533 billones a finales de 2001.

Sobre el comentario del capítulo 6.

Ahora, (creo) que sé un par de cosas aquí:

• El precio de la salida a bolsa suele ser más alto. Esto significa que si esperas uno o dos meses, puedes comprar las mismas acciones por menos dinero.
• Elegir una empresa al azar en una OPV tiene una alta probabilidad de fracaso, ya que cuando miramos al pasado lo hacemos con un sesgo de supervivencia, sólo a las OPV que tuvieron éxito, y no a las miles que fracasaron.

Y efectivamente, el autor comenta estos dos puntos. Sin embargo, no consigo entender estos puntos:

• ¿Qué sentido tiene preocuparse por el sesgo de supervivencia si compramos todas las ofertas de salida a bolsa?
• 533 billones de dólares es... 10 a la potencia 21 la economía actual del planeta. Es sólo demasiado dinero .

¿Qué ocurre aquí? ¿Este intervalo de tiempo específico tenía una característica extraordinaria? ¿O es razonable intentar esto ahora, aunque sólo obtenga el 0,000000000000000001% de ese valor? (Lo que me haría tener actualmente más del doble del valor neto de Bezos)?

Answer 1

Lo principal que esto demuestra es que el precio de oferta de las OPIs suele estar infravalorado, ya que suelen cerrar significativamente por encima de su precio de oferta en su primer día de comilla. Esto sigue siendo cierto, véase datos de 2008 a 2019 .

La cifra de "533 billones de dólares" sólo muestra el poder de la capitalización. Se trata de una tasa mensual del 16,1%, compuesta durante 42 años. Tenga en cuenta que para obtener esta tasa, tendría que hacer que su corredor le diera acceso a la OPI al precio de oferta; si compra tan pronto como las acciones cotizan en el mercado abierto, es demasiado tarde. Las OPV suelen abrirse a un precio superior al de la oferta, lo que explica la ganancia mencionada. Si puede acceder a la oferta, suele ser una buena idea hacerlo. La cantidad de acciones de la OPI que se le asigne será el factor limitante.

Hay un par de razones que se han dado para la infravaloración general. Una de ellas es aumentar el interés por las acciones y la empresa. Si las acciones bajan el primer día, algunas personas pueden verlas como un "fracaso", aunque esto signifique que se ha recaudado más dinero para la empresa. Otra posibilidad es que el agente de bolsa prefiera un precio ligeramente inferior. Esto facilita la venta al corredor y le permite recompensar a sus clientes favoritos.