Actualmente estoy trabajando en un modelo de análisis de riesgo que se centra principalmente en carteras de opciones, pero que probablemente se ampliará más adelante para cubrir carteras mixtas (opciones, acciones, bonos, futuros, etc...). Se utilizará a un nivel no profesional pero avanzado para identificar los riesgos sobreponderados y mostrar cómo las posiciones propuestas afectarían al equilibrio de riesgo de la cartera.
El objetivo es poder mostrar claramente los riesgos en una serie de escenarios: movimiento del mercado hacia arriba/hacia abajo, corrección a la baja (con choque del IV), choques de símbolos individuales, etc.
Quiero poder mostrar el efecto de los riesgos sobre el rendimiento de la cartera y también sobre los griegos y el perfil de riesgo resultante.
Los métodos básicos de análisis de carteras, como la ponderación beta y los modelos VaR, parecen ser muy limitados y no tienen ningún concepto de cambio de IV ni de los efectos de los choques de volatilidad. Podría mezclar algunos modelos diferentes, pero sigo necesitando los modelos básicos subyacentes para hacerlo.
¿Podría alguien ofrecer algunas sugerencias sobre un marco de modelización de riesgos o incluso técnicas de análisis específicas que puedan utilizarse en las simulaciones para obtener los resultados que necesito? En este momento, estoy buscando pero no encuentro nada que se aplique directamente. Sería muy conveniente contar con alguna orientación.
Nota: entiendo muy bien los modelos de fijación de precios de las opciones, así que esa no es la parte que estoy buscando. Necesito un modelo que me permita entender y predecir cómo cambiará el IV durante los períodos de estrés del mercado para poder alimentar los modelos de precios.
Actualización (20/12/2016)
Espero poder aclarar lo que estoy buscando. Los modelos con los que estoy acostumbrado a trabajar se centran en los riesgos asociados a los movimientos de los precios de las acciones, pero las carteras que estoy tratando de modelar se construyen principalmente a partir de Opciones posiciones.
Esto añade una nueva dimensión a la modelización del riesgo que me gustaría conocer.
Si el mercado pierde un 5% de su valor, puedo estimar con seguridad lo que ocurriría con los valores de los activos subyacentes. A continuación, utilizando un modelo de fijación de precios, puedo determinar cuáles serían los nuevos valores de las opciones.
El problema radica en que una caída repentina del 5% en el precio tendría un efecto dramático en el IV de las opciones. Si no se tiene en cuenta esto, el modelo carece de valor.
¿Existen buenos modelos para determinar cuál sería el cambio en el IV basado en algún tipo de choque en el mercado? ¿Cómo se determina el IV resultante debido a la incertidumbre creada por la perturbación del mercado?
Sin este aspecto, la mayoría de los modelos de riesgo son efectivamente inútiles para una cartera de opciones.
