Esta es una pregunta no muy técnica, pero parece que este foro sigue siendo el mejor lugar para ello.
Estoy leyendo el libro de Shleifer Mercados ineficientes donde señala que
[...] en el caso de los futuros y las opciones, suele haber sustitutos cercanos, aunque el arbitraje puede seguir requiriendo una negociación considerable
donde los sustitutos se refieren a otros activos que poseen un flujo de caja lo suficientemente similar como para justificar la actividad de arbitraje. ¿Hay alguna razón por la que los futuros y las opciones tengan más sustitutos que las acciones o la deuda, por ejemplo?
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En el caso de las opciones hay muchos strikes y vencimientos disponibles, y mediante la cobertura dinámica el subyacente puede (teóricamente) servir también de sustituto. En el caso de los futuros, se puede operar con la materia prima/índice subyacente o con futuros con diferentes fechas de vencimiento. Cuando se negocia con crudo WTI, el crudo Brent es un sustituto (imperfecto), etc. Un índice de 500 acciones se puede aproximar con sólo 5 o 10, etc. (Que por cierto muestra estas derivados no son esenciales para el funcionamiento de la economía).
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Casi por definición derivados carecen de originalidad o singularidad, ya que están relacionados con el precio de otra cosa que ya cotiza.