Mis disculpas si esto no es lo suficientemente matemático para esta salida.
Lo que yo entiendo del precio de un ETF de bonos es que la bajada de los tipos de interés hace subir el precio y el aumento del riesgo de impago hace bajar el precio. Estoy tratando de entender la dinámica de lo que pasó con bonos corporativos de alto rendimiento en torno a la gran recesión . Observando algunos de ellos, perdieron alrededor del 50% de su valor en la parte inferior de la curva, lo que supone aproximadamente la misma pérdida que el S&P 500.
Durante este periodo, los tipos de interés pasaron de 5,2% a casi 0% . En ausencia de cambios en el riesgo de impago, esto implicaría que el precio debería haber subido. Obviamente, el riesgo de impago subió mucho durante la recesión, pero ¿este cambio de precio no significaría esencialmente que el mercado estaba valorando una probabilidad de impago superior al 50% para los bonos subyacentes? Eso me parece curiosamente excesivo, incluso teniendo en cuenta el entorno de la época. ¿Fue el riesgo de impago lo único que impulsó la pérdida de valor, o hubo otros factores en juego?
Pregunta extra: ¿Cómo habría afectado la recesión a un ETF con un calendario de maduración fijo, como iShares iBond ? ¿Cómo habría influido la fecha de maduración en relación con la recesión?
