¿Cómo saben los inversores cuál es el tipo de descuento?

Question

Supongamos que Jim compra un bono cuyo valor nominal es del 100 $ and has a 4.75% coupon, with coupon payments given annually, that matures in 5 years. Jim buys this bond today for 103.05$ .

Dejando que x represente la tasa de descuento, sé que

4.75 * (1 - (1+x)^-5) / x + 100 * (1+x)^-5 = 103.05

y (asumiendo que Jim hizo un buen intercambio) Wolfram Alpha me dice que la tasa de descuento es como máximo de 0,04064.

Mi pregunta es: ¿cómo sabía Jim que el tipo de descuento era como máximo esta cantidad?

Edición: En respuesta a la respuesta de Max, no estoy buscando los cálculos, en cambio, estoy más buscando el razonamiento que Jim utiliza para decir que "debo valorar este bono como si la tasa de descuento fuera del 4,064% ." ¿Puede buscar esta cifra en algún sitio?

Answer 1

Sólo para asegurarse de que no hay confusión - la tasa de descuento aquí no es el descuento se utiliza para establecer el precio del bono cero (por ejemplo, el precio es 80, el valor nominal es 100, es decir, el descuento es del 20% aquí), sino el tipo de interés que convierte el valor actual del flujo de caja a 0.

Tienes los flujos de caja

t |   CF(t)
--+--------
0 | -103.50
1 |    4.75
2 |    4.75
3 |    4.75
4 |    4.75
5 |  104.75

(una mejor representación de este flujo de caja aquí ).

Con la fórmula Σ [ t * CF(t) * (1+r)^(-t) ] = 0 se obtiene r = 4.064%

Editar . Respuesta a la edición de la pregunta. Si quieres empezar con la tasa de descuento y terminar con el precio, entonces necesitas buscar el diferencial del swap de incumplimiento crediticio (CDS) para el emisor del bono (datos de mercado). Si los CDS no se negocian sobre el emisor de este bono, tendrá que buscar su calificación crediticia y el correspondiente diferencial de crédito. El tipo de descuento sería el diferencial del CDS + el tipo de interés sin riesgo.

Answer 2

Lo que usted llama "tasa de descuento" es realmente el rendimiento al vencimiento. El término tasa de descuento en realidad tiene un significado específico:

El tipo de descuento es el tipo de interés que se cobra a los bancos comerciales y otras instituciones de depósito sobre los préstamos que reciben de su de su banco regional de la Reserva Federal, la ventanilla de descuento.

El rendimiento al vencimiento es un hecho. El valor nominal del bono junto con los pagos del cupón son fijos para un bono determinado. El YTM y el precio actual del bono varían inversamente. El YTM será diferente para el papel del gobierno frente a los bonos corporativos. Variará de un gobierno federal a un estado, y de un país a otro. El YTM de cada empresa le da una pista sobre la opinión de los inversores sobre esa empresa.