Duración y convexidad del mercado MBS

Question

Pregunta suave... ojalá.

Estoy trabajando en una estrategia de cobertura de swaptions. Parte de esta estrategia requiere una indicación prospectiva de los cambios en la volatilidad implícita, utilizando la implícita a 1m10y como proxy de los movimientos en el resto de la superficie. He encontrado el siguiente documento que se ajusta a mi escenario y enfoque:

Cobertura hipotecaria y volatilidad de los tipos; Roberto Perli y Brian Sack

Perli y Sack utilizan tres variables para comprobar si las actividades de cobertura de los titulares de MBS tienen un impacto importante en la volatilidad del tipo de swap. En resumen, especifican una regresión por mínimos cuadrados ordinarios con la volatilidad esperada (implícita) del tipo swap a 10 años como dependiente frente a tres variables explicativas:

1. La convexidad del mercado de MBS
2. La duración del mercado de MBS
3. El importe de la refinanciación de la hipoteca

Tengo acceso a la Terminal, así que puedo usar el Índice de refinanciación de la MBA en Estados Unidos para la refinanciación independiente. Perli y Sack afirman que su conjunto de datos incluye observaciones semanales de "la convexidad y la duración efectivas del índice hipotecario maestro Merril-Lynch", pero no encuentro referencias a este índice en ninguna parte.

He intentado otras búsquedas de un índice compuesto de duración/convexidad del mercado de MBS, sin éxito. ¿Alguna idea de dónde puedo obtener datos para las entradas de duración/convexidad de los MBS?

Gracias.

Answer 1

Me gustaría saber si puedes conseguir la convexidad para el índice de Merrill. El índice Bloomberg/Barc MBS sólo muestra la duración en el terminal. Ese índice sería mi primera opción. En cualquier caso, podría ser más útil calcular la convexidad empírica tú mismo para estudiar una estrategia de cobertura de swaptions. Además, hay que tener en cuenta que el régimen cambió drásticamente desde que Fannie y Freddie (que antes eran los mayores cobertores de convexidad en las swaptions con diferencia) se hicieron más pequeños.