concesión de opciones sobre acciones que se anula porque el precio de ejercicio es superior al valor liquidativo y se sustituye por una nueva concesión a un precio de ejercicio superior

Question

Llevo unos meses trabajando en una startup y me han concedido opciones sobre acciones como parte de mi paquete retributivo. La empresa no es pública. La concesión ha sido aprobada por el consejo de administración y ya se ha emitido.

La semana pasada recibí un correo electrónico del director general en el que me escribía que se había realizado una valoración independiente de la empresa para determinar el valor justo de mercado de sus acciones ordinarias, que posteriormente se utiliza para fijar el precio de ejercicio asignado a las opciones. El informe de valoración indicaba que todas las opciones sobre acciones emitidas después de una fecha concreta a principios de este año deberían haberse valorado 2,7 veces más por acción (el FMV se sigue midiendo en centavos, no en dólares, así que no es un salto tan grande). El correo electrónico se envió a todos los empleados a los que se les emitieron opciones sobre acciones que "deberían" haber sido concedidas con un precio de ejercicio más alto (todos estaban en la línea BCC:, así que no sé específicamente a quién afecta esto, pero puedo adivinar porque sé quién fue contratado en este periodo de tiempo).

La carta afirmaba que el consejo de administración había aprobado recientemente opciones al precio más bajo por acción, lo que "pondría a usted y a la empresa en riesgo de problemas fiscales con Hacienda en el futuro si no se atiende".

Ante esto, el Consejo quiere rescindir la opción recientemente concedida y emitir una nueva concesión con el precio por acción más alto. El número de acciones de la nueva concesión se incrementará en un 27% para compensar la diferencia de valor.

Esto me molesta. Una parte de mí piensa que me gusta mi trabajo un montón y mi sueldo es bueno, así que debería seguir la corriente. Una parte de mí siente que la empresa/la junta directiva ha metido la pata y está cambiando las condiciones de mi remuneración, lo que no me parece bien. No sé qué preguntas hacer al director general/la empresa.

• ¿Cuáles podrían ser los problemas fiscales con Hacienda? Pensaba (pero no estoy totalmente seguro) que el tratamiento fiscal de una opción ISO se basaba en la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor liquidativo en el momento de la venta.

• ¿Qué debo tener en cuenta para determinar si un aumento del 27% de las acciones es un intercambio justo por un aumento del 270% del precio de ejercicio?

Answer 1

¿Cuáles podrían ser los problemas fiscales con Hacienda? Pensaba (pero no estoy totalmente seguro) que el tratamiento fiscal de una opción ISO se basaba en la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor liquidativo en el momento de la venta.

Se trata de una cuestión contable. No hace mucho tiempo, las empresas hacían estas cosas a propósito, para aumentar el valor de las acciones concedidas a sus empleados (especialmente a los más veteranos). Daban una subvención pero la fechaban con una fecha anterior con una valoración más favorable. Esto se llama " La antelación de ", y llevó a las empresas a la quiebra y a los directores generales a los tribunales penales.

Además, sólo se permite una compensación razonable como deducción para la empresa, y un precio de ejercicio incorrectamente fijado puede considerarse irrazonable. Por lo tanto, la deducción que la empresa se llevaría por su compensación puede ser denegada, lo que llevaría a la pérdida del beneficio fiscal (ésta fue también un arma utilizada por el IRS en su momento contra las empresas que hacían backdating).

Por último, pero no por ello menos importante, una empresa que tiene intención de salir a bolsa no puede permitirse un desprecio tan flagrante de las normas contables. Aunque el error no se haya cometido a propósito (como parece), es un error que hay que corregir.

¿Qué debo tener en cuenta para determinar si un aumento del 27% de las acciones es un intercambio justo por un aumento del 270% del precio de ejercicio?

¿Conocía el precio de ejercicio cuando firmó el contrato? ¿Fue una consideración para usted?

Para la mayoría de la gente, el precio de ejercicio se determina en el momento de la aprobación del consejo de administración, ya que las valoraciones no son públicas y no se dan a conocer antes de que te afilies realmente, lo que ya es después de que hayas aceptado las condiciones. Así que, básicamente, acordaste obtener 100 hojas de papel higiénico, y en su lugar obtienes 127 hojas. Así que estás recibiendo 27 hojas más de lo que acordaste inicialmente. ¿Por qué te quejas?

En otras palabras, las opciones son esencialmente números aleatorios que son bastante inútiles. En el momento de ejercerlas, se diluirán a través de un montón de rondas de financiación adicionales, y su valor se determinará realmente sólo después de la oferta pública inicial, o al menos cuando las acciones de su empresa coticen en bolsa con un volumen razonable. Hasta entonces, es sólo un número sin mucho significado.

El FMV sí importa para el ejercicio anticipado y la elección del 83(b), si es una opción, pero incluso entonces, dudo que puedas negociar algo.

Answer 2

Tanto usted como la empresa se vieron probablemente beneficiados por esta decisión. En concreto, una concesión de opción que no fuera FRV o más le obligaría a reconocer la opción como ingreso, la hubiera ejercido o no. Además, una serie de otras cuestiones fiscales 409A / sanciones podrían haber sido impuestas en contra de usted como un receptor de los empleados. Ciertamente aprecio su preocupación por un cambio en la compensación, pero este es un caso en el que Corporate America probablemente le salvó el pellejo.