¿Hay alguna diferencia entre vender justo antes de una fusión y vender justo después de una fusión?

Question

Supongamos que las empresas A y B van a fusionarse, y que la fusión está garantizada para que se produzca muy pronto. En el acuerdo de fusión, los accionistas de A obtienen acciones de la empresa combinada y algo de dinero en efectivo. Supongamos que poseo acciones de la empresa A, pero quiero venderlas. ¿Habrá alguna diferencia entre vender ahora y vender justo después de la fusión?

Mi intuición dice que no debería haber ninguna diferencia. Asumiendo que el mercado es eficiente, el mercado ya ha puesto en precio los efectos de la fusión, por lo que no hay diferencia entre vender justo antes de la fusión y justo después de la fusión. ¿Es correcto lo que pienso?

Answer 1

La fusión no está garantizada hasta que se firmen los papeles. Hasta esa fecha, cuando se trata de una oferta en efectivo, el precio de las acciones de la empresa A cotizará en torno al precio de la fusión. A veces, el día del anuncio, cotizará brevemente por encima del precio de adquisición. La pauta habitual es que se encuentre razonablemente cerca pero por debajo del precio de fusión. En algunos casos, cotiza por encima del precio de la fusión porque algunos creen en la posibilidad de una oferta de adquisición más alta por parte de un tercero.

En tu ejemplo, se trata de una oferta de efectivo y acciones de la empresa B. En el ínterin, el precio de la empresa B puede fluctuar y eso afecta directamente al valor de lo que recibiste de las condiciones de la fusión. Eso es una incógnita futura, por lo que vender ahora o más tarde puede tener resultados muy diferentes,

Y tenga en cuenta que hasta que no se firmen los contratos, todo lo que tiene es una apreciada ganancia en papel. No es inaudito que las empresas decidan no adquirir o ser adquiridas por otra empresa.

Answer 2

Depende de su estimación de cómo va a reaccionar el mercado.

Usted dice que la fusión está garantizada. Le tomo la palabra. Pero el mercado puede pensar que es una buena o mala idea fusionarse a ese precio. Por lo tanto, la pregunta ahora que la fusión está garantizada es: ¿Decidirá el mercado entrar o salir antes de la fecha de la fusión? Entonces tienes que decidir qué acción te hará ganar más dinero.

Tenga en cuenta que puede haber un retraso de unos días en el que se le impida vender. ¿Qué ocurrirá durante ese tiempo?