¡Gran pregunta! Aunque invertir en acciones individuales puede ser muy útil como experiencia de aprendizaje, mi opinión es que concentrar toda una cartera en las acciones de unas pocas empresas es un error para la mayoría de los inversores, y especialmente para un principiante por varias razones. Al fin y al cabo, sólo un puñado de inversores profesionales ha batido al mercado a largo plazo eligiendo acciones, así que ¿realmente merece la pena intentarlo? Si pudieras, te diría que te fueras a trabajar a Wall Street y que tuvieras mucha suerte.
Diversificación
Para muchos inversores, la diversificación es una razón importante para utilizar un ETF o un fondo indexado. Si se centraran en unos pocos sectores o empresas, es más probable que tuvieran un perfil de riesgo sesgado y pudieran estar sujetos a un potencial de riesgo a la baja mayor que el del mercado en su conjunto, es decir, "no ponga todos los huevos en la misma cesta". La diversificación es importante debido a la naturaleza de la inversión compuesta: si sufre un golpe importante, tardará mucho tiempo en recuperarse porque todas sus ganancias futuras se basan en una base más pequeña. Esta es una de las razones por las que los inversores más jóvenes suelen adoptar una posición más amplia en renta variable, ya que tienen más tiempo para recuperarse de las caídas significativas del mercado. Aunque es muy posible construir una cartera equilibrada y diversificada a partir de acciones individuales, no es algo que recomendaría a un nuevo inversor y requeriría un conocimiento sustancial de las inversiones a nivel universitario y, en cualquier caso, esta cartera tendría una frontera eficiente más discreta que el mercado en su conjunto.
Menor volatilidad
La elección de valores o sectores individuales también podría aumentar o disminuir significativamente la volatilidad global de la cartera en relación con el mercado, especialmente si los valores son muy cíclicos o están correlacionados con los mismos factores de mercado. Así, si compran acciones tecnológicas, podrían ver mayores subidas y bajadas en comparación con el mercado en su conjunto, o ver el efecto contrario en el caso de los servicios públicos. En otras palabras, poseer una cesta de valores individuales puede dar lugar a un perfil de volatilidad/beta no deseado.
Menores costes comerciales e impuestos
Los inversores que compran acciones individuales tienden a negociar más en un intento de batir al mercado. Después de tener en cuenta las comisiones, los costes de las transacciones (diferencial entre oferta y demanda) y los impuestos, la mayoría de los inversores particulares sólo obtienen una fracción de la rentabilidad media del mercado. Un famoso académico estudiar descubre que los inversores que comercian más tienden a seguir más el mercado de valores. La negociación también tiende a incurrir en mayores impuestos, ya que las ganancias a corto plazo (<1 año) se gravan con tipos marginales del impuesto sobre la renta más altos que las ganancias de capital a largo plazo.
Los inversores tienden a negociar debido a fallos de comportamiento, como intentar cronometrar el mercado, tener un exceso de confianza, especular con las acciones en lugar de invertir a largo plazo, seguir lo que hace todo el mundo, y entrar y salir del mercado como resultado de una reacción emocional a la volatilidad (es decir, comprar cuando las acciones están altas/suben y vender cuando están bajas/bajan). Invertir en fondos indexados puede implicar unas comisiones mínimas y desalienta los comportamientos que hacen que los inversores incurran en costes de negociación excesivos. Esto puede suponer una gran diferencia a largo plazo, ya que los costes adicionales y los impuestos se acumulan significativamente con el tiempo.
Es difícil vencer al mercado, ya que los mercados son bastante eficientes
Otra razón para utilizar los fondos es que es razonable suponer que, en cualquier momento, el mercado hace un trabajo bastante bueno de valoración de los valores basándose en toda la información conocida. En otras palabras, si una acción determinada cotiza a un PER bajo en relación con el mercado, el mercado en su conjunto ha decidido que hay una buena razón para esta valoración. Esta idea se basa en la suposición de que ya hay tantos analistas y operadores profesionales buscando oportunidades de arbitraje que existen pocas oportunidades de este tipo y, cuando las hay, persisten durante poco tiempo. Si se acepta esta teoría de forma general (obviamente, el mercado no es perfecto), es muy poco lo que el inversor novato medio podría aportar sobre la fijación de precios con un conocimiento limitado de los mercados y unas pocas horas de investigación. Es más probable que las oportunidades identificadas por el novato reflejen omisiones de información relevante. Intentar ganar dinero de este modo se convierte en una apuesta en la que otros inversores profesionales y bien informados se equivocan y usted tiene razón (operadores de opciones, por ejemplo).
Los precios son imprevisibles (se comportan como paseos "aleatorios")
Si quiere ganar dinero como inversor/propietario a largo plazo en lugar de como especulador/operador, entonces la mayor parte de los cambios futuros en los precios de los activos serán el resultado de acontecimientos e información futuros que aún no se conocen. Dado que nadie sabe cómo cambiará el mundo o quiénes serán los ganadores o perdedores de mañana, y mucho menos dentro de 30 años, esto se denomina a veces "paseo aleatorio". Se puede apuntar al análisis fundamental y decir "la empresa X tiene un gran flujo de caja libre, así que voy a invertir en ella", pero en última instancia, el problema con este tipo de análisis es que todo el mundo ya lo ha hecho también. Por ejemplo, Warren Buffett es famoso por saber el precio al que compraría todas las empresas que le interesan. Cuando todo el mundo puede hacer el mismo análisis que tú, el precio ya refleja la opinión del mercado sobre esa información pública (teoría del mercado eficaz), y lo que queda es la incógnita (yo no utilizaría el término "aleatorio").
En general, creo que simplemente hay un potencial muy grande para que un inversor individual cometa algunos errores con acciones individuales durante más de 20 años que realmente le costarán mucho, y creo que la mayoría de los inversores quieren un equilibrio de riesgo y rendimiento frente al mayor rendimiento posible, y no tienen interés en desarrollar un conocimiento profesional de las acciones. Creo que una estrategia mejor para la mayoría de los inversores es participar en los beneficios futuros de las empresas manteniendo una cartera bien diversificada a largo plazo y evitar tomar un gran número de decisiones sobre qué acciones poseer.
