¿Qué ocurre con el balance de la Reserva Federal cuando sus activos pierden valor?

Question

¿Qué ocurre con el balance de la Reserva Federal cuando sus activos pierden valor? Me he dado cuenta de que el balance de la Fed es especial porque no veo ninguna categoría de E.O. (corrígeme si me equivoco). Supongamos que los MBS subprime de la Fed se reducen en valor, su activo disminuye, pero su pasivo no (corrígeme si me equivoco), por lo que tiene un desequilibrio entre A y L. Si no hay O.E., ¿cómo puede ser esto?

Además, en "The Subprime Solution", del profesor Robert Shiller, se dice que "si las pérdidas en las garantías [durante la crisis] hacen que no haya fondos suficientes para cubrir los préstamos impagados, esto se reflejará en que la Reserva Federal pague menos al gobierno federal y, por tanto, en última instancia, en mayores impuestos para los particulares". ¿A qué se refiere el profesor Shiller cuando dice que no hay fondos suficientes para cubrir los préstamos impagados y a qué se refiere con fondos? ¿Qué fondos exactamente? Es decir, la Fed tiene la capacidad de crear reservas, así que ¿cómo es posible que no haya suficientes fondos? Una última pregunta es ¿por qué la Fed paga al gobierno federal? Nunca he oído que la Fed tenga que pagar al gobierno, ¿no debería ser el gobierno el que pagara a la Fed debido a la comercialización de los T-bills y demás?

Answer 1

Cuando la Reserva Federal emite, por ejemplo, 100.000 en pasivos (dólares de papel) para comprar 100.000 en activos (letras del Tesoro), al final del año tomarán los ingresos de sus activos, restarán sus gastos y remitirán los beneficios al Congreso. Este es un proceso oscuro, pero existe. Si ves un presupuesto del congreso, verás una partida marcada como ingresos varios... esto es una parte de si eso. Ahora bien, no remiten todo lo que deberían, pero esa es otra historia.

Si la Reserva Federal tuviera que cancelar, por ejemplo, 50.000 euros de deudas incobrables, esto se descontaría de los ingresos del año (y significaría que ganaría 50.000 euros menos). En realidad, los 50.000 se detraerían de los fondos propios y no del pasivo.

La Fed (que yo sepa), no emite dinero directamente a sí misma ni al tesoro. Puede crear dinero para comprar inversiones... y luego gastar los beneficios de las inversiones en sus propios gastos. También puede vender acciones para obtener un beneficio (rara vez se hace) para aumentar su patrimonio.

Una buena pregunta es qué pasaría si la Reserva Federal tuviera que amortizar más en activos que en capital. Dudo que reduzcan la base monetaria para equilibrar las cuentas, sino que fabricarían un activo para mantener la ilusión (como, por ejemplo, una "buena voluntad del Tesoro").