En la 7ª edición de Macroeconomía de Mankiw, en la página 99, aparece la siguiente ecuación, que afirma que "el nivel de precios no sólo depende de la oferta monetaria actual, sino también de la oferta monetaria prevista en el futuro":
$$M/P=L(r+E_{\pi},Y)$$
donde $L$ representa la demanda de saldos monetarios reales y $r$ para el tipo de interés real. El autor plantea entonces el siguiente experimento mental:
Supongamos que la Fed anuncia que aumentará la oferta monetaria en en el futuro, pero no cambia la oferta monetaria hoy. Este anuncio de anuncio hace que la gente espere un mayor crecimiento del dinero y una mayor inflación. A través del efecto Fisher, este aumento de la inflación esperada inflación esperada eleva el tipo de interés nominal. El aumento del tipo de interés nominal El tipo de interés nominal más alto aumenta el coste de mantener el dinero y, por lo tanto, reduce la demanda de saldos monetarios reales. reduce la demanda de saldos monetarios reales. Dado que la Fed no ha la cantidad de dinero disponible en la actualidad, la reducción de la demanda de de saldos monetarios reales conduce a un mayor nivel de precios.
Mi pregunta es: entiendo que, por la ecuación anterior, considerando que $M$ es fija, una disminución de la demanda de saldos reales debería conducir a un aumento de $P$ . Sin embargo, ¿qué ocurre exactamente en el mundo real para que el nivel de precios aumente como resultado de que la gente intente deshacerse del exceso de dinero que tiene? Puedo ver que, si gastaran esos saldos "extra" en consumo, eso aumentaría la demanda de bienes y servicios, lo que a su vez llevaría a un aumento de los precios. Pero como la reducción de $L$ fue motivada por una subida del tipo de interés, es el ahorro el que aumenta, y no el consumo. Entonces, ¿qué está pasando aquí? Gracias de antemano.
