¿Cuáles son las implicaciones para los valores de las telecomunicaciones si se les quita la confianza y se les trata como servicios públicos?

Question

Recientemente se ha hablado entre los candidatos presidenciales de cómo les gustaría romper los oligopolios de proveedores de telecomunicaciones en Estados Unidos si son elegidos en 2020.

Supongamos que poseo acciones de la empresa de telecomunicaciones A, que controla aproximadamente el 35% del mercado y tiene un valor bursátil de 100 dólares/acción. En 2020, se elige un nuevo presidente y se lleva a cabo su plan de dividir estos proveedores de telecomunicaciones en partes más pequeñas. La empresa de telecomunicaciones A está ahora dividida en tres partes de tamaño más o menos igual, y cada una de ellas compite ahora.

¿Qué pasa (en teoría) con mi $100 share in the original, non-broken-up company? Will some part of the split company retain the name "Telecom Company A" as well as my complete share, now worth significantly less? Will my one stock split into three, with each one (theoretically) valued in such a way that all of them add up to $ ¿100 al inicio de la división? ¿Dependerá todo esto de las medidas que tome la empresa de telecomunicaciones A en el futuro?

He encontrado este artículo sobre cómo Bell manejó la división en los Baby Bells en 1982 que puede o no seguir siendo relevante. Parece que los accionistas recibieron una parte proporcional en cada una de las empresas Baby Bell por sus acciones. No estoy del todo seguro de lo que eso significa (es decir, si yo poseía 1 acción de los 300 millones de acciones de Bell, ¿cuántas poseo en AT&T si ésta tiene 100 millones de acciones? ¿O es necesario que AT&T tenga 300 millones de acciones para garantizar un reparto proporcional?) Tampoco estoy seguro de que se siga haciendo así; Bell se disolvió voluntariamente tras tener la certeza de que perdería una demanda antimonopolio. Las empresas de telecomunicaciones de hoy en día podrían optar por luchar contra un juicio de este tipo, y su ruptura sería manejada por el Gobierno en lugar de las empresas individuales, lo que podría significar un curso de acción diferente.

Answer 1

Piense en lo que ocurre cuando una empresa se disuelve.

1. Empieza por la empresa A.
2. Crear empresas filiales X, Y, Z, ... .
3. Transferir activos y personal a X, Y, Z, ... .

En el paso 1, usted tiene su acción de 100 dólares en la empresa A.

En el paso 2, si A es propietario absoluto de las acciones de las filiales, entonces su $100 share has pretty much the same value. If A did some deals and only held, say 50% in each subsidiary, then assuming everything was done equitably, others would have pumped enough assets into the subsidiaries that the 50% left to A would be worth whatever A spent on setting the subsidiaries up. That is, your $ En ese caso, una acción de 100 dólares seguiría valiendo 100 dólares, suponiendo que todo lo demás se mantuviera igual.

En el paso 3, suponiendo que las transferencias sean equitativas, lo que A pague por las filiales (aunque sólo sean acciones de las filiales) valdrá lo mismo que los activos transferidos. Por tanto, su $100 share is still worth $ 100, ceteris paribus .

Por lo tanto, suponiendo un trato equitativo en todo momento, su acción de 100 dólares debería seguir valiendo lo mismo después del ejercicio que antes.

No obstante, siempre existe la posibilidad de que algunos o todos los tratos no sean equitativos, por lo que, en la vida real, su acción de 100 dólares puede valer más, menos o nada después del ejercicio.

Answer 2

Normalmente, sus acciones se dividen en consecuencia, y por cada acción de la empresa matriz que posea, tendrá una acción de cada parte. Suponiendo que la suma de las partes sea igual al total, no perderías (ni ganarías) nada.

Después, cada empresa participante decidiría por sí misma lo que quiere hacer: dividir las acciones, reducirlas, recomprarlas, lo que sea. Pero estas acciones tienen cero impacto en el valor que usted tiene como accionista, ya que sigue siendo dueño de la misma parte de la empresa - sólo las nominaciones y los recuentos de las acciones cambiarían.
Por supuesto, hay un efecto indirecto Si el mercado considera que una empresa está tomando buenas o malas decisiones, los precios de las acciones subirán o bajarán en consecuencia, lo mismo que ocurre con las decisiones de la empresa matriz original.

Aparte de eso, siempre tiene la posibilidad de vender sus acciones antes de que esto ocurra, y asegurar su valor, si cree que los cambios tendrán un impacto negativo en el valor general.

Answer 3

Creo que aquí se mezclan dos valores diferentes.

Primero vamos a asume que una empresa posee algunos activos y que su el valor de la acción es igual al valor de estos activos . Entonces, si la empresa se divide en varias entidades distintas, cada una de estas entidades obtendría parte de los activos, pero el valor total de los activos no cambiaría. Por lo tanto, si usted posee, por ejemplo, el 1% del valor de las acciones de la empresa original, después de la división debería tener un 1% de cada una de las nuevas empresas y el valor total sería exactamente el mismo que antes.

Pero en la vida real el valor de las acciones de una empresa no es igual al valor de los activos que posee. El precio refleja lo que el mercado cree que es el potencial de ganancias futuras de la empresa. Ahora bien, si la empresa se divide, la suma del potencial de ganancias futuras de las nuevas empresas no es la misma que la de las empresas originales, no tiene por qué serlo. Así que el valor de sus acciones después de la división será diferente al valor original.