¿Qué productos se pueden utilizar para asegurar contra una gran caída del mercado?

Question

¿Qué productos se pueden adquirir para asegurarse contra una gran caída del mercado, asumiendo que los activos involucrados son acciones de empresas públicas de EE. UU., Canadá y Asia, fondos mutuos y ETFs? Algunas opciones no están disponibles para algunos (ni siquiera son marginales).

Es importante que los activos subyacentes no se vendan ni se transfieran de manera que provoque impuestos sobre ganancias de capital (Canadá, aunque asumo que la mayoría de otros países serían similares).

Buscando escenarios realistas de caídas similares a lo que ha sucedido en el pasado aquí y en la URSS posterior a 1991, y no situaciones de supervivencia extrema de oro, alimentos deshidratados y armas. Sería útil si se ha demostrado que los derivados o lo que sea se comportan en la práctica como se espera bajo estrés.

Answer 1

Las opciones serán el método más rentable y además tendrás un perfil de ganancia / pérdida predefinido. Dijiste que esto no está disponible para cada valor en tu cartera, así que abordemos eso.

Desde una vista panorámica, puedes comprar ETFs inversos en los índices donde residen tus valores o incluso opciones de venta en el índice en sí mismo. Aunque esto es bueno para una caída genérica del mercado, no se acerca a una cobertura perfecta.

Para tus valores individuales, quieres pensar en los riesgos de esos valores. ¿Posees empresas mineras donde el costo de capital es un riesgo importante para la rentabilidad de la empresa? Puedes comprar opciones de venta en ETFs específicos del sector, usar contratos de futuros de tasas de interés, o incluso ETFs de bonos soberanos. Entiendo que hay muchos más factores de riesgo relacionados con una empresa minera, pero esto es para darte una idea de cómo quieres enmarcar tu pensamiento al analizar tu cartera.

Dado que no quieres transferir los valores y realizar una ganancia de capital, la falta de opciones en tu cartera no te perjudica tanto. No estarás en riesgo de asignación / autoejercicio ya que no puedes comprar opciones sobre los valores en primer lugar.

D Stanley da un buen punto que es, sin importar cómo te cubras (ya sea a nivel de sector o a nivel de activo con opciones directas), estás renunciando a cierto potencial alcista a cambio de protección bajista.

Tu última afirmación es realmente importante. Es imperativo entender qué tan líquidas son tus coberturas. Algunos ETFs con opciones tienen una gran liquidez y por lo tanto deberían funcionar como se pretendía en una caída del mercado, mientras que otros no. Cubrir a nivel de sector en un ETF con opciones muy ilíquidas generalmente es más arriesgado que cubrir con opciones específicas del activo. La advertencia a esto es que la acción podría ser igual de poco negociada que las opciones en el ETF.

Vinculando todo: piensa en los riesgos de cada valor en tu cartera a nivel individual y a nivel de toda la cartera. Pregúntate a ti mismo, ¿estoy asignado demasiado a sectores / valores con alto riesgo de tasa de interés, alto riesgo geopolítico, etc.? Finalmente, al cubrir a nivel de cartera, Bob Baerker da un gran punto que es que quieres reducir tu correlación general.

Espero que eso ayude.

Answer 2

Una cosa que puedes buscar son productos de protección de capital. No conozco productos específicos disponibles en Canadá o las implicaciones fiscales, pero eso debería ayudarte a empezar.

El problema con estos productos es que renuncias a cierto potencial al alza en buenos años de mercado para ayudar a cubrir los malos años de mercado, por lo que su rendimiento esperado es menor que el del mercado en general. Por ejemplo, si el mercado crece 25% como lo hizo en 2017, es posible que solo veas un crecimiento del 10% en estos productos, pero tu pérdida está limitada (se quita la ventaja en años buenos para pagar las pérdidas en años malos). Por lo tanto, tu rendimiento esperado total después de las comisiones probablemente esté más cerca de la tasa libre de riesgo del 1-2% en este momento.

Puedes crear carteras similares tú mismo utilizando opciones y otros derivados para limitar pérdidas, pero también tienen un costo y pueden ser mucho trabajo de gestionar.

O puedes ignorar esa complejidad y simplemente mantener una buena parte de tu cartera en instrumentos de muy bajo riesgo como bonos del gobierno o cuentas de ahorro.

Answer 3

Creo que SLV y GLD no son posiciones extremas en oro o ETF altamente apalancados. No son una buena inversión durante una caída inmediata, pero después de la caída, dependiendo de lo que haga la Reserva Federal, pueden ser una buena inversión. Como mencionó otro usuario, me encantan los ETF inversos durante una caída del mercado, pero ten cuidado y se escéptico de los ETF apalancados. Sin embargo, históricamente, durante una breve caída del mercado, los ETF inversos han tenido rendimientos inusuales (por un período de 2 días o más) que son una anomalía eficiente del mercado debido a los sesgos de los inversores (miedo). Los ETF de bonos también son una buena estrategia durante las caídas del mercado históricamente, y responden con vuelos hacia la seguridad.