Si un inversor quiere reinvertir los dividendos, ¿no son mejores los dividendos en acciones que los dividendos en efectivo?

Question

Cuando una empresa paga un dividendo en efectivo, los accionistas pueden tener que pagar el impuesto sobre la renta por ese dividendo. Si un accionista desea siempre reinvertir los dividendos, los dividendos en efectivo tienen algunas desventajas:

• El accionista siempre tiene que trabajar durante la temporada de dividendos para reinvertirlos.
• Es poco probable que el precio de las acciones sea un múltiplo exacto del dividendo en efectivo, por lo que al inversor le quedará algo de efectivo que no se reinvierte.
• Los dividendos son ineficientes desde el punto de vista fiscal, como se ha mencionado anteriormente.

Para un inversor de este tipo, un dividendo en acciones (en lugar de un dividendo en efectivo) puede ser una mejor opción porque:

1. Los dividendos se "reinvierten" automáticamente.

2. Cada vez que el inversor necesita dinero en efectivo, puede crear un dividendo en efectivo simplemente vendiendo las acciones adicionales dadas en el dividendo en acciones. En efecto, un dividendo en acciones tiene un "dividendo en efectivo opcional" dentro de él.

Me he dado cuenta de que los dividendos en efectivo son bastante más comunes que los dividendos en acciones. Así que mis preguntas son:

• ¿Son los dividendos en acciones realmente mejores que los dividendos en efectivo para los inversores que quieren reinvertir los dividendos?

• Dada la aparente eficacia de los dividendos en acciones, ¿por qué las empresas siguen pagando dividendos en efectivo y no en acciones?

Answer 1

• No conozco el sistema fiscal estadounidense, pero podría imaginar que sobre los dividendos de las acciones también habría que pagar el impuesto sobre la renta (no necesariamente de forma inmediata, sino en un momento posterior).

• El argumento

  El accionista siempre tiene que trabajar durante la temporada de dividendos para reinvertirlos.

  se puede sopesar con

  Cada vez que el inversor necesita dinero en efectivo, puede crear un dividendo en efectivo simplemente vendiendo las acciones adicionales dadas en el dividendo en acciones. En efecto, un dividendo en acciones tiene un "dividendo en efectivo opcional" dentro de él.

  porque, si lo ves de otra manera: si necesitas dinero en efectivo, no tienes que hacer nada; si quieres reinvertir, puedes hacerlo. (Además, el segundo argumento puede invertirse: "Cuando el inversor no necesita efectivo, puede crear un dividendo en acciones simplemente comprando acciones". En efecto, un "dividendo en efectivo" tiene un "dividendo en acciones opcional" dentro de él". Es (más o menos) la misma cantidad de trabajo.

• Es poco probable que el precio de las acciones sea un múltiplo exacto del dividendo en efectivo, por lo que al inversor le quedará algo de efectivo que no se reinvierte.

  Así es, pero personalmente, en este caso, sólo llenaría con fondos adicionales.

Una tercera opción (que algunas empresas eligen de hecho) sería no pagar ningún dividendo o pagar un dividendo muy pequeño. En este caso, el valor creciente de la empresa se refleja en el aumento del precio de las acciones. Recuerde que el valor de una acción baja aproximadamente el importe del dividendo cuando éste se paga.