Cómo obtener datos de saldos de dinero real

Question

Teóricamente real saldos monetarios ( $m_t$ ) se definen como:

$m_t=\frac{M_t}{P_t}$

Dónde $M_t$ son nominal saldos monetarios, y $P_t$ es el índice de precios de la economía. Si tuviera que hacer un estudio empírico con real saldos monetarios, ¿cuál es la aproximación correcta para obtener series temporales de esta variable?

Mi intento es obtener series temporales para M1, que serían mis saldos monetarios nominales empíricos, así como obtener algunas series temporales de índices de precios como el IPC. Entonces mi real La serie temporal de los saldos monetarios sería el resultado de computar en cada sección transversal:

$\text{real money balances}_t=\frac{M1_t}{CPI_t}$

¿Es eso cierto?

Answer 1

No hay una buena respuesta general para eso sin un conocimiento detallado del modelo que se quiere estimar. Cuando se trata de $P_t$ la gente suele utilizar $CPI_t$ como un proxy, pero cuando se trata de $M$ depende del tipo de trabajo que se realice. Algunos trabajos, de hecho, incluso estiman $M/P$ en diferentes versiones utilizando $M_1$ , $M_2$ y $M_3$ (como Corto 1979 ).

En un modelo macroeconómico típico $M$ se interpreta de forma más amplia que la base monetaria (por ejemplo, véanse las discusiones en Woodford Interest & Prices, o a través de Romer Advanced Macroeconomics). En ese caso, el uso de $M_2/CPI$ o incluso $M_3/CPI$ tendría más sentido si se le obligara a elegir sólo uno. Pero, al igual que en la cita mencionada anteriormente, se puede construir de varias maneras diferentes y luego ver si los resultados son robustos cuando se cambia la medición.