¿Cómo interpretar estos gráficos explicativos (sobre estrategias de opciones)?

Question

Estuve leyendo sobre diferentes estrategias de opciones en TradeKing y aunque creo que entiendo cómo funcionan estas estrategias, no veo cómo se explican en los gráficos acompañados.

Así que, por poner dos ejemplos...

Tenemos la base Estrategia "Short Put" que tiene un gráfico como este:

Esta estrategia obliga al vendedor del contrato de opción ("put") a comprar las acciones al precio de ejercicio A si la opción se ejerce y se asigna. La página de TradeKing dice:

Esta estrategia tiene un bajo potencial de beneficios si la acción se mantiene por encima del el strike A en el momento del vencimiento, pero un riesgo potencial importante si la acción bajan.

Luego está el "Estrategia "Short Put Spread que tiene un gráfico como este:

Esta estrategia hace dos cosas:

1. obliga al vendedor del contrato de opción a comprar las acciones al precio de ejercicio B, si la opción se ejerce y se asigna, y
2. da al vendedor del contrato de opciones el derecho a vender acciones al precio de ejercicio A

Las preguntas que tengo sobre estos dos gráficos:

1. ¿Qué representan las líneas azules?
2. Parece que el resultado de estas estrategias está más en el lado de la "pérdida" hasta el punto en que la línea azul cruza la línea horizontal "Precio de la acción en Exp." línea horizontal. ¿No sería más correcto que la línea azul esté por encima de la línea horizontal (en el lado de la beneficio) hasta el punto "A"?

(Hay que admitir que probablemente estoy malinterpretando algo aquí)

Answer 1

La línea azul ilustra el beneficio o la pérdida neta que obtendrá el inversor en función del precio del activo subyacente al vencimiento.

El eje de abscisas representa el precio del activo subyacente. El eje Y representa el beneficio o la pérdida.

En el primer caso, el inversor tiene una posición de "venta desnuda", habiendo vendido una opción de venta. El precio de ejercicio de la opción de venta está marcado como "A" en el eje de abscisas. El beneficio máximo posible es igual a la prima total recibida al vender el contrato de la opción. Esto está representado por la parte de la línea azul que es horizontal y se extiende desde el punto por encima del punto marcado como "A" en el eje x. Esto corresponde al caso de que el precio del activo subyacente se establezca en el precio de ejercicio o por encima de él el día de vencimiento. Si el activo subyacente se liquida a un precio inferior al precio de ejercicio el día del vencimiento, la opción estará "in the money". Por lo tanto, el valor de liquidación neto pasará de ser un beneficio a una pérdida, dependiendo de la posición monetaria de la opción al vencimiento. Esto está representado por la línea diagonal que se mueve desde arriba del punto "A" en el eje x y se mueve desde una ganancia a una pérdida en el eje y. La línea diagonal cruza el eje x en el punto en el que el precio del activo subyacente es igual a "A" menos el tipo de prima original al que se suscribió la opción, es decir, el beneficio neto = cero.

En el segundo caso, el inversor ha vendido una opción de venta con un precio de ejercicio "B" y ha comprado una opción de venta con un precio de ejercicio "A", donde A es menor que B. Aquí, el razonamiento es similar al del primer ejemplo, sin embargo, como se ha comprado una opción de venta, esto limitará las pérdidas potenciales en caso de que el activo subyacente baje mucho de valor. La línea horizontal por encima del eje x marca el beneficio máximo, mientras que la línea horizontal por debajo del eje x marca la pérdida máxima. Observe que la línea horizontal sobre el eje x está más cerca del eje x que la línea horizontal bajo el eje x. Esto se debe a que el beneficio máximo es igual a la prima recibida por la venta de la opción de venta menos la prima pagada por la compra de la opción de venta a un precio de ejercicio inferior. Las pérdidas son limitadas, ya que cualquier pérdida que supere el precio de ejercicio "A" más la prima pagada por la opción de venta comprada a un precio de ejercicio "A" se cubre con el beneficio obtenido por la opción de venta comprada a un precio de ejercicio "A".