Microprecios de los futuros

Question

He oído que muchos HFT utilizan el llamado micro precio para hacer predicciones de futuros y otros productos. Básicamente convierte el mensaje de LOB y la orden en un solo número.

Sé que es una especie de secreto para cada comerciante y puede que no sea fácil empezar por mi cuenta, pero me pregunto si hay alguna publicación que me pueda dar una ventaja, especialmente en la fijación de precios de un contrato con sus propios libros y algunos libros de contratos relacionados.

Soy consciente de que alguien en el ámbito académico utiliza el término microprecio para un modelo muy simple, que sólo considera la parte superior del precio del libro y la cantidad. Estoy buscando algo que incorporaría multi nivel de libro, y el impulso de ejecución también.

Gracias

Mat

Answer 1

Primera aproximación: utilizar la media ponderada utilizando las cantidades de bbo. Siguiente aproximación: utilizar el precio de compra ponderado de varios niveles y el precio de venta ponderado y tomar la media de eso. Puedes probar un montón de variaciones en torno a esto.

Answer 2

Para empezar, yo haría el VWAP del libro (que no debe confundirse con el algoritmo de ejecución de referencia), es decir, multiplicaría todos los precios del libro por todos los volúmenes del libro y los dividiría para obtener un precio "consciente del volumen". Cuando hay un sesgo hacia el lado de la compra del libro, el VWAP será más alto que el precio medio y se puede utilizar como una señal para medir el desequilibrio de la orden.

El problema es que un "spoofer" puede fácilmente sesgar el libro sin posibilidad de ejecutar realmente su volumen, volcando el volumen apalancado en un lado lejos del precio medio y forzando el valor mucho más alto de lo que es racional y entregando una señal positiva falsa. Si se negocia en base a esto, se puede acabar comprando o vendiendo en previsión de un gran movimiento, sólo para encontrar que el volumen desaparece y el spoofer se alegra de quitarte el volumen de las manos con un descuento. Un ejemplo está documentado en este maravilloso blog sobre el comercio de alta frecuencia ¡! .

La respuesta puede ser hacer una media regularizada que elimine algún volumen muy sospechoso de los extremos y no incorporarlo a la métrica. Sin embargo, hay que encontrar algunos ejemplos de esa suplantación antes de volverse más sofisticado, lo más simple siempre es mejor.