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¿Qué significa reequilibrar la gamma en las opciones?

¿Qué hace reequilibrio de la gamma ¿quieres decir?

En el libro: Cobertura dinámica al principio dice:

  • Reequilibrio de la gamma corresponde a la compra y venta del valor subyacente para replicar el pago de la opción.

Gamma muestra la tasa de cambio de delta. ¿Cómo puedo comprar exactamente el valor subyacente (en qué cantidad?) para reequilibrar la gamma? ¿La gamma es sólo para mí? No, es para el valor al igual que el precio. Entonces, ¿cómo puedo comprar o vender para reequilibrar la gamma de un valor? ¿Cómo comprar y vender al mismo tiempo va a replicar la ganancia?

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user50229 Puntos 935

Lograr la neutralidad gamma se refiere a la situación de su cartera en su conjunto.

Si tiene una cartera $P$ compuesto por $n_S$ acciones $S$ y de $n_1$ , $n_2$ llamadas de opción $C_1$ , $C_2$ en $S$ (las opciones 1 y 2 difieren en el precio de ejercicio o en el vencimiento), seguir una estrategia de cobertura gamma implicaría lograr la neutralidad en el Delta $\Delta_P$ y Gamma $\Gamma_P$ valores globales de su cartera:

$$ \begin{align} \Delta_P &= n_S \Delta_S + n_1 \Delta_{C1} + n_2 \Delta_{C2} = 0\\ \Gamma_P &= n_S \Gamma_S + n_1 \Gamma_{C1} + n_2 \Gamma_{C2} = 0 \end{align} $$

Diga que sabe $\Delta_S$ , $\Gamma_S$ , $\Delta_{Cx}$ , $\Gamma_{Cx}$ de los mercados, y quiere lograr la neutralidad gamma para $n_S = 100$ acciones $S$ . Entonces resuelve el sistema anterior para encontrar las cantidades $n_{1,2}$ de opciones que debería poseer para cubrir su cartera contra las variaciones bruscas del precio del subyacente que no podría evitar basándose únicamente en la cobertura Delta.

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