Las definiciones del Diccionario Oxford proporcionan un buen punto de partida, y se alinean bien con cómo generalmente los economistas utilizan estos términos. Sin embargo, como varios comentarios han señalado, las definiciones formales difieren. Esto será especialmente cierto para "mercado libre", porque no es un término técnico en economía.
Competencia Perfecta: La situación que prevalece en un mercado en el que los compradores y vendedores son tan numerosos y están tan bien informados que todos los elementos de monopolio están ausentes y el precio de mercado de un bien está más allá del control de compradores y vendedores individuales.
Mercado Libre: Un sistema económico en el que los precios son determinados por la competencia no restringida entre empresas de propiedad privada.
Para la competencia perfecta, la característica clave es que el precio de mercado está más allá del control de compradores y vendedores individuales. La forma en que esto se expresa formalmente a menudo es que la elasticidad de la demanda es cero para cada vendedor individual, y la elasticidad de la oferta es cero para cada comprador individual.
Para la definición de mercado libre, el punto clave es que las interacciones no están restringidas. Eso significa, por ejemplo, ninguna intervención gubernamental. Wikipedia y algunas fuentes sugieren que los mercados libres excluyen el poder de mercado. Si se toma esa perspectiva, entonces un mercado libre implica competencia perfecta ya que no poder de mercado significa elasticidades cero.
Sin embargo, la mayoría de las definiciones de mercado libre no excluyen el poder de mercado. En ese caso, la presencia de cualquier cantidad de imperfecciones (por ejemplo, información imperfecta, barreras de entrada) puede generar poder de mercado, y por lo tanto competencia imperfecta a pesar de que las interacciones no estén reguladas. La distinción parece ser entonces la falta de intervención externa.