En la curva de BTP, tenemos los siguientes Bonos (sólo les muestro un extracto)
Quiero calcular yo mismo los diferenciales z, por lo que necesito la curva del cupón cero.
¿Cómo puedo hacer esto? ¿Considero los rendimientos de la curva de bandas en Bloomberg? Por ejemplo, si tomamos el BTPS 0,05 01/15/2023, la próxima fecha de cupón es el 15 de enero. ¿Cómo calculo el tipo de cupón cero para este vencimiento?
Gracias
Muchos países emiten deuda soberana denominada en euros. La metodología común (pero no universal) es tratar sólo la deuda soberana alemana como libre de riesgo crediticio, y todos los demás países como de riesgo crediticio. Italia es uno de los PIIGS, pero la deuda francesa o rumana (no comunitaria) también tiene riesgo crediticio. Son similares a los bonos corporativos.
La "z" de "z-spread" significa "volatilidad cero", no "curva cero". Si se trata de calcular un "Z-spread" similar al de Bloomberg, entonces se puede calcular (numéricamente) cuánto debe desplazarse la curva del swap en euros en paralelo para que los flujos de caja de los bonos descontados con la curva del swap desplazada coincidan con el precio del bono.
También puede comparar la curva de rendimiento de sus bonos con la de los bonos alemanes.
¿Se refiere a los que no son de la UE? Rumanía está en la UE (Unión Europea), pero no ha adoptado la moneda euro.
Rumanía, Polonia, Hungría, República Checa, etc. siguen teniendo sus propias monedas locales, pero emiten deuda pública en euros. (Curiosamente, a veces es de derecho local y a veces de derecho externo, curvas de rendimiento ligeramente diferentes). Lo que quiero decir es que tanto Italia como Rumanía pueden incumplir el pago de su deuda soberana en euros, al igual que Alemania y el Reino Unido pueden incumplir el pago de su deuda soberana en dólares estadounidenses; mientras que la deuda soberana alemana en euros y la deuda soberana rumana en RON son instrumentos puramente de tipos de interés.
Escribiste "extracomunitario"; supuse que era una errata y querías decir "extracomunitario". Porque Rumanía está en la UE, eso es lo que quería decir.
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