¿Hay gobiernos occidentales que no tengan que pedir préstamos en su propia moneda?

Question

¿Existe algún país occidental y/o democrático en el que el banco central compre toda la deuda pública, sin intereses, directamente del tesoro? Es decir, ¿hay algún país en el que el gasto público se financie efectivamente mediante la impresión de dinero sin la intermediación de un mercado privado de bonos del Estado? No lo sé con certeza, pero sospecho que esto es lo que ocurre en estados autocráticos como China y me preguntaba si existe un régimen así en otros lugares.

Editar: @H2ONaCl tiene razón en que me refiero a preguntar por un caso en el que el banco central mantiene la deuda sin intereses a perpetuidad. Alternativamente, y de forma idéntica, el gobierno simplemente imprime dinero cuando quiere gastar más de lo que tiene.

Answer 1

Tienes diferentes preguntas en el título y en el cuerpo, intentaré responderlas por separado:

¿Hay gobiernos occidentales que no tengan que pedir préstamos en su propia moneda?

Sí, todos los gobiernos occidentales que conozco pueden pedir préstamos en la moneda que quieran. Suelen pedir préstamos en su propia moneda porque les resulta más fácil pagar la deuda si lo hacen en una moneda que puedan controlar.

¿Hay algún país occidental y/o democrático en el que el banco central compre toda la deuda pública, sin intereses, directamente al tesoro?

No conozco ninguna occidental gobierno que conseguiría vender esta deuda sin intereses de derecho (ya sea en el mercado primario o no). Sin embargo, de facto todos los pagos de intereses que cobran los bancos centrales se devuelven directamente a la tesorería del gobierno, por lo que cualquier pago de intereses que el gobierno pague por los bonos del Estado es de facto gratuito y no es más que un malabarismo monetario, como cuando los empleados del gobierno tienen que pagar impuestos (el gobierno primero gasta dinero en pagar sus salarios y luego toma parte de ese dinero en impuestos en lugar de pagar el salario después de los impuestos).

¿Existe algún país en el que el gasto público se financie efectivamente mediante la impresión de dinero sin la intermediación de un mercado privado de bonos del Estado?

Hay algunos países que no son autocráticos y lo hacen, pero tampoco son países "occidentales". Por ejemplo, Indonesia es un país democrático y su banco central comenzó recientemente a comprar bonos en mercado primario .

Sin embargo, algunos bancos centrales europeos lo están considerando. Por ejemplo, Banco de Inglaterra (BOE) ha declarado recientemente que lo hará:

"mantener en estudio la conveniencia de participar en el mercado primario", sugiriendo que podría llegar a comprar bonos del gobierno o de empresas directamente, en lugar de hacerlo en los mercados secundarios como hace ahora.

No obstante, esto no tiene nada que ver con los pagos de intereses en sí, que probablemente no se eliminarán (¿y por qué habría de importar, dado que el gobierno esencialmente se paga a sí mismo esos intereses?)

La Fed tiene ahora un programa comprar bonos en el mercado primario a las empresas, pero no al gobierno.

La República Checa ha intentado recientemente acelerar un proyecto de ley que permitiría a su banco central hacerlo, pero sólo durante las crisis financieras, pero la moción fracasó. Sin embargo, es posible que el proyecto de ley se apruebe en el futuro (sólo se trataba de un proceso rápido que omitiría el debate con expertos/científicos y el debate público).