¿Cómo está creciendo el PIB cuando parece que nada más lo está haciendo?

Question

Hemos tenido un fuerte crecimiento del PIB en los tres trimestres de este año. Para mí, eso indicaría que, al menos en algunas áreas, deberíamos estar viendo crecimiento. Sin embargo, desde mi extremadamente ignorante silla, no parece que eso esté sucediendo.

El crecimiento de los salarios se ha mantenido estable, el DOW, S&P 500, y NASDAQ están todos más o menos estables en lo que va del año, y el déficit ha crecido un 17%. Incluso el déficit comercial está creciendo. Esto me confunde. Aunque no están perfectamente correlacionados, pensé que el PIB al menos sería un fuerte indicador de estos otros componentes financieros (o viceversa).

Para simplificar demasiado (sin intenciones de juego de palabras) mi punto: me parece que el valor de EE. UU. ha aumentado, pero de alguna manera hay menos dinero en América.

¿Me estoy perdiendo algo? ¿Cómo puede ser que el PIB crezca consistentemente a un ritmo rápido cuando nada más parece hacerlo?

Answer 1

Hay un poco que analizar aquí.

El crecimiento salarial consistente parece estar en línea con el aumento del PIB. Lo mismo ocurre con una tasa de desempleo que cae constantemente.

Para otras medidas económicas, el mercado de valores es todo un animal diferente. A menudo responde a eventos globales externos que no son solo de naturaleza económica. También puede ser afectado por el deseo de la Reserva Federal de aumentar gradualmente la tasa de interés, aunque esperaríamos que eso también afecte al desempleo de alguna manera, quizás.

El punto de contención más interesante aquí es el déficit comercial. Es un error común pensar que altos déficits comerciales deberían implicar un menor crecimiento del PIB. Durante la Gran Depresión tuvimos un superávit comercial. Durante 2001 y 2009, con uno de los crecimientos más débiles del PIB, también tuvimos pequeños déficits comerciales. Una posibilidad de por qué tenemos un déficit comercial es que con una economía estadounidense en auge, la producción nacional demanda más insumos, que debemos obtener del extranjero al menos por un tiempo.

Realmente no se trata de "menos dinero en la economía" al final del día. También se puede considerar la expresión típica del libro de texto para calcular el PIB:

$Y = C + I + G + (X - M)$

Donde $Y$ es el PIB y $(X - M)$ son las exportaciones menos las importaciones. A partir de esta ecuación, parece que mientras más importamos, menor es el PIB, por lo que si acabamos teniendo un déficit comercial porque las importaciones siguen aumentando o "el dinero abandona la economía", entonces deberíamos tener un PIB más bajo.

Lo fácil de olvidar es que tenemos que hacer algo con esas importaciones. O las consumimos, las usamos para inversiones o el gobierno las compra ($C, I, G$), por lo que restar las importaciones de la medida del PIB es solo una forma de evitar el doble conteo.

Answer 2

Esta es una excelente pregunta que haces. Otra forma en que podría haber sido formulada es ¿cómo puede crecer la economía en aproximadamente un tercio en dólares reales mientras los ingresos medios reales de los hogares caen en picado?

Entonces, basado en el Producto Interno Bruto (PIB), la economía de EE. UU. ha crecido desde el 2000. El PIB aumentó de 10,002 en el 2000 a 17,974 a mediados del 2015. Eso es un aumento de aproximadamente alrededor del 77.8%.

Si ajustamos el PIB por inflación, obtenemos lo que se conoce como PIB real, que aumentó aproximadamente alrededor del 34.6%: de 12,924 en el 2000 a 17,397 a mediados del 2015. Esto resulta en un aumento real anual de alrededor del 2.9% anual.

Sería natural esperar que los salarios y sueldos de los empleados a tiempo completo aumenten a aproximadamente la misma tasa que la economía se expandió. Pero las ganancias medianas semanales reales (salarios) aumentaron un total de $5 dólares en los últimos 15 años: de $334 por semana a $339 por semana.

Si los salarios hubieran aumentado al mismo ritmo anual del 2.9% de crecimiento real del PIB, las ganancias semanales medianas serían de $479, no $339. Eso son $140 más por semana. Pero las ganancias semanales medianas para los trabajadores a tiempo completo aumentaron solo $5 por semana, no $140 por semana.

En otras palabras, el crecimiento en el PIB real no se ha trasladado a los salarios.

El ingreso familiar real, que incluye tanto los ingresos ganados como los ingresos no ganados como dividendos e intereses, ha disminuido un 7.8% desde el 2000. Esto contrasta fuertemente con el crecimiento del PIB real del 34.6%: la economía se ha expandido un 34.6% después de ajustar por inflación, mientras que el ingreso mediano familiar real ha disminuido un 7.8%.

Si el ingreso mediano familiar real hubiera crecido al mismo ritmo anual del PIB, ahora sería de $86,000 al año en lugar de $55,600.

Entonces, ¿dónde fue a parar todo este crecimiento de la economía? ¿Cómo puede crecer la economía en aproximadamente un tercio en dólares reales mientras los ingresos medios reales de los hogares caen en picado y los salarios/sueldos reales son prácticamente inalterados durante 15 años?

Puedes comprobar estas proyecciones basadas en un crecimiento anual del 2.9% por ti mismo con una simple hoja de cálculo de Excel.