No puedo entender por qué la relación de put-call tiene sentido. Siempre que hay un comprador de puts, hay un vendedor de puts, lo mismo ocurre con un comprador de calls/vendedor de calls. En otras palabras, si hay muchas opciones de calls para una acción o índice determinado, hay un número equivalente de personas que han vendido esas calls que se están negociando. Por lo tanto, el número de alcistas es el mismo que el número de bajistas. Por ejemplo, supongamos que se compran 10 calls y 20 puts para el S&P, lo que resulta en una relación de put-call de 2 que debería interpretarse como un sentimiento bajista. Sin embargo, de manera equivalente, hay 10 vendedores de calls (bajistas) y 20 vendedores de puts (alcistas). ¿Qué estoy pasando por alto aquí?
Pero, ¿siempre hay un vendedor de puts cuando hay un comprador de puts, verdad? Entonces, quiero decir, ¿el ratio de puts y calls debería ser irrelevante, no tener significado? Siento que es un poco como revisar cuántas acciones de una acción están cortas. Dado que cada acción es propiedad de alguien, no importa, dondequiera que haya una persona corta, habrá una persona larga. ¿Podrías aclarar un poco cómo el ratio de puts y calls puede describir realmente el sentimiento bajista frente al alcista, ya que eso era lo principal de mi pregunta. ¡Gracias!
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Muchas personas estarían de acuerdo contigo. En última instancia, es una cuestión empírica si un "indicador tradicional" como este funciona o no. No parece tener sentido, por lo que tu escepticismo es justificado.
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Diría que te importa más el análisis de la descomposición de compradores y vendedores, es decir, si las posiciones se están comprando/vendiendo por razones especulativas o no.
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Suponiendo que las partes en ambas partes de una transacción actúen como si la opción que están comprando o vendiendo existiera en un vacío te llevará por mal camino. Las opciones pueden ser de suma cero pero no existen en un vacío. Las intenciones de las personas en cada lado de una transacción pueden diferir significativamente haciendo que ambos sean parte de un juego más grande que no es de suma cero. Igual volumen no significa cantidades iguales de optimismo y pesimismo.