Introducción de choques de 1bp en la curva de rendimiento (y consecuencias de la interpolación)

Question

Supongamos que tenemos una curva LIBOR 3M y que me gustaría introducir un pequeño choque al alza/baja de 1bp en un punto determinado de la curva. Estoy tratando de averiguar cuál es la mejor y más eficiente manera de hacerlo, pero hasta ahora no he encontrado un enfoque estándar a seguir.

Mi curva de rendimiento está hecha de splines cúbicos, por lo que desplazar un punto hacia arriba en 1pb podría hacer que mi curva sufriera giros irreales/indeseables alrededor del punto en cuestión, haciendo que la nueva curva fuera inútil.

Una aproximación diferente que he pensado podría ser desplazar el punto 1bp hacia arriba y luego realizar una interpolación lineal en esa zona local. Así, si desplazamos el punto en t(i) y tengo t(i-1) < t(i) < t(i+1), entonces haría una interpolación lineal para los puntos entre t(i-1) y t(i+1).

¿Alguien ha tenido que resolver este problema antes? ¿Cuál sería el mejor enfoque sin que la nueva curva tenga un aspecto extraño?

Answer 1

La nueva curva tendrá un aspecto un poco extraño lo hagas como lo hagas, aunque 1pb no es un movimiento tan grande que lo haga "inútil". Dos formas de hacerlo, como señalas, son (a) usar un método spline, que hará lo que sea, incluyendo mover algunos puntos que están lejos del punto en cuestión, y (b) hacer alguna interpolación lineal, como especificas. El efecto práctico de esta elección es que tus coberturas tienen un aspecto muy diferente. Por ejemplo, si hace un swap con vencimiento t(i-0,5), con el segundo método la cobertura será una mezcla de swaps t(i-1) y swaps t(i), mientras que con el primer método la cobertura podría contener swaps de toda la curva en diversas cantidades. Esto es una cuestión de preferencia. A algunos les gusta la simplicidad de (b), pero a mí me gusta más (a).