Cobertura de la inflación

Question

He liquidado toda mi cartera. Ahora tengo dinero en efectivo, que gana pocos intereses con impuestos. Quiero recuperar mi posición, pero estoy esperando el momento adecuado en el mercado, probablemente con tipos de interés más altos. Estoy dispuesto a esperar unos años si es necesario.

Mi única preocupación es la inflación. Si los mercados siguen subiendo, no quiero perderme nada. Estoy tratando de reunir una pequeña cartera de seguros en caso de que los mercados sigan subiendo, o la inflación sea demasiado alta, y mi efectivo pierda demasiado valor.

Mi pensamiento actual era escoger algunas acciones que probablemente subirían mucho más en el mercado que otras, si la economía sigue prosperando, estaba pensando en posibles bancos, o acciones con BETA's más altas que otras.

Con esta cartera, quizás de unos 5 valores, compraría entonces opciones de compra a largo plazo, quizás a 12 meses vista, y como para que no sean demasiado caras, quizás fuera del dinero, con un precio de ejercicio aproximadamente un 15% más alto que el precio de mercado, o quizás incluso una combinación de 10-30% por encima del precio de ejercicio.

De este modo, si los mercados suben mucho durante el próximo año, mi dinero, aunque no valga tanto, se verá compensado por el aumento del valor de los derivados.

¿Qué opina de esta técnica? ¿Alguien más tiene alguna otra idea sobre cómo protegerse contra la inflación de esta manera?

Answer 1

Lo que me deja perplejo es que haya liquidado su cartera debido a un posible exceso de valor del mercado (¿?) y que esté dispuesto a esperar unos años para readquirirla, pero que quiera volver a construirla ahora en cierta medida por el temor a la inflación. Parece un mensaje un poco contradictorio. Sea como sea...

Para protegerse de la inflación, puede ponerse en corto con valores sensibles a los tipos de interés o comprar ETFs inversos del Tesoro. Lo dejaré así, ya que esto es para inversores/operadores experimentados.

La sabiduría convencional es que las materias primas, el oro, los bienes inmuebles, el petróleo, los bonos indexados a la inflación (TIPS), los REIT, las acciones preferentes a tipo variable y, hasta cierto punto, las acciones, son coberturas contra la inflación. Pero eso es simplista porque no siempre están correlacionados. En lugar de ir en esa dirección, permítanme abordar los derivados que han mencionado.

Tu sugerencia de comprar call LEAPs 15% OTM en acciones de alta beta no es una idea terrible pero tiene varios problemas que no me gustan:

1. Al vencimiento, la acción tendrá que subir hasta el precio de ejercicio (15%) más la prima pagada para alcanzar el punto de equilibrio. El aumento del precio de la acción antes del vencimiento puede hacer que se gane dinero antes, pero la cantidad que podría ser depende del tiempo y del precio y sólo puede estimarse utilizando un software de modelado de opciones en la web o de su corredor.

2. Comprar un 30% OTM es más bien una elección de lotería y tendrás que tener una muy buena capacidad de selección de acciones para superar eso

3. Los valores de alta beta tienden a tener primas mucho más altas, por lo que pagará más caro por las opciones sobre ellos. Eso no es un problema si sus selecciones funcionan bien, sino un obstáculo mayor que superar y una pérdida mayor si no funcionan.

Asegúrese de tener en cuenta los dividendos en sus cálculos, ya que el precio de la acción se reduce en esa cantidad en la fecha ex-div y, aunque eso reduce el coste de una opción de compra, aumenta la cantidad que el subyacente debe subir para lograr una ganancia o el equilibrio.

Otra consideración podría ser el uso de LEAPs de alta delta (1-2 años) como un sustituto de las acciones largas. El coste de los LEAPs de compra es mucho menor que el de las acciones, se pagará una prima temporal mucho más modesta (suponiendo que no sean de alta beta/alta IV) y el decaimiento de theta es casi inexistente al principio. En una base de uno a uno, si el mercado se hunde, tienen menos riesgo que el subyacente. Puede buscar en Google "Stock Replacement Strategy" para obtener más información.

Si lo desea, también puede escribir llamadas cortas OTM contra ellas, convirtiendo sus LEAPs de llamadas largas en spreads diagonales y reduciendo su base de costes. Esto se denomina "Poor Man's Covered Call", que también puedes buscar en Google.

El problema de la estrategia de sustitución de acciones y de la PMCC es que podría tener más exposición de la que desea actualmente, dado que ha liquidado todo. Si quieres participar en la subida, tienes que estar en ella para ganarla, lo que no estoy seguro de que quieras hacer (la liquidación).

Otra forma de generar algo de rendimiento podría ser vender opciones de venta OTM sobre acciones que estarías encantado de poseer a precios más bajos. Busque a 30-45 días para maximizar el decaimiento de theta y el ROI aunque a veces, el ROI para 2-3 meses es casi equivalente. En este periodo de volatilidad relativamente baja, no obtendrá mucha prima, pero si todo funciona bien, tendrá unos ingresos constantes que superarán el rendimiento de su efectivo en el banco. Si no, adquirirás acciones de calidad (o ETFs) que estés dispuesto a poseer a precios más bajos.

Answer 2

Puede que esté complicando demasiado esto, ya que creo que su pregunta puede reducirse simplemente a:

Tengo algo de dinero para invertir. ¿Cómo puedo minimizar el riesgo y seguir el ritmo de la inflación, y también mantener mis fondos lo suficientemente líquidos como para poder cambiar a inversiones de mayor riesgo en un futuro próximo?

Para minimizar el riesgo, su objetivo de rentabilidad debe ser su requisito mínimo especificado, que es la tasa de inflación actual. En la mayoría de los casos (aunque depende del país), el objetivo de la tasa de inflación se considera una inversión conservadora y debería ser fácil de conseguir. Por ejemplo, en EE.UU., las cuentas de ahorro de alto rendimiento, los certificados de depósito y los bonos de alta calificación deberían acercarse o incluso superar la tasa de inflación actual (alrededor del 2%). En otras palabras, no hay razón para andar con acciones u opciones si su objetivo es sólo batir la inflación.

Answer 3

¿De qué país es usted? Aquí, en la India, incluso los depósitos fijos de los bancos (7%) dan más rendimiento que la inflación (4-5%).

Cuando el mercado sube y cobro mis ganancias, pongo el efectivo en depósitos fijos y espero la próxima caída del mercado.

Tal vez pueda encontrar algo similar en su país.

Por supuesto, si sabes lo que haces, puedes probar los instrumentos más complejos.