Promedio del coste del dólar con el Straddle del dinero

Question

Estaba leyendo Promedio del coste del dólar utilizando una estrategia de opciones .

Considere la inversión de un mes de $30k. Looking at the VTI options, selling at ATM straddle expiring on June 21 worth $ 3.04 + $6.91 = $ 9,99 (6,7% de la huelga). Así que si quisiera comprar 200 acciones de VTI ( $29.4k), then I could instead buy 100 shares ($ 14,7k) y vender el straddle ATM.

Entonces, estos son los posibles resultados,

1. VTI < Strike. Se ejerce la opción de venta. Misma posición final que si comprara 200 acciones + 6,7% de ganancias
2. Huelga <= VTI. Llamada ejercida. Vuelve a comprar acciones a un precio más alto y gana (o pierde) un 6,7% - cambio de precio

¿He entendido bien o hay otros costes que estoy ignorando aparte de los costes de transacción?

Answer 1

Este es el ejemplo que aparece en tu enlace:

Compra 100 acciones de RCL a 72,22 dólares

Vender 1 opción de compra en noviembre $72.50 for $ 3.40

Vender 1 opción de venta en noviembre $72.50 for $ 3.65

Si RCL < $72.50 at expiration, the call expires worthless. The put is assigned and another 100 shares are bought at $ 72,50 menos la prima recibida. El coste neto de las 200 acciones es de $68.84 ($ 72.22 - $3.40 and $ 72.50 - $3.65) which is $ 3,38 euros menos por cada 100 acciones frente a la compra de las 200 acciones directas.

Si RCL > $72.50 at expiration, the put expires worthless. The call is is assigned and 100 shares are sold at $ 72.50. La ganancia es $7.33 ( -$ 72.22 + $3.40 +$ 3.65+ $72.50).

Profundicemos un poco más. Las llamadas cubiertas son sintéticamente equivalentes a las puts cortas de la misma serie. Eso significa que la rentabilidad de cada una será similar. Sabiendo eso, el RCL Nov $72.50 covered call is equivalent to selling a Nov 21 $ 72,50 put.

Así que en vez de hacer 3 tramos con la acción larga y el straddle corto, sólo vende dos Nov $72.50 puts for $ 3,65 cada uno. Si se asigna, su base de coste es $68.85 (one cent more than the covered straddle). If the options expire, your gain is $ 7,30 (3 céntimos menos que el straddle cubierto).

Además, has ejecutado la posición de dos opciones de venta con una sola pata, por lo que se han reducido las comisiones de entrada y, posiblemente, las comisiones de salida en caso de que las opciones expiren sin valor (lo que no va a ocurrir con el straddle cubierto).

En cuanto a su conclusión de "Volver a comprar acciones a un precio más alto y ganar (o perder) un 6,7% - cambio de precio" si se ejerce la opción de compra, le sugeriría que lo viera de otra manera.

Si la opción de compra está bien ITM, no compre la acción de nuevo. Las llamadas cubiertas y las opciones de venta cortas equivalentes son una estrategia de ingresos. Si quiere ser propietario, no venda llamadas cubiertas.

Si desea obtener ingresos, deje que las acciones se cedan, a menos que la opción de compra esté ligeramente ITM y pueda obtener alguna prima que valga la pena por la renovación de la opción de compra a corto plazo (y posiblemente al alza). No espere a que una opción esté profundamente ITM si quiere hacer un roll, porque cuanto más ITM sea, más se disipará la prima de tiempo.

Sitios web como éste presentan estrategias innecesariamente complicadas. No sé si es por ignorancia o porque quieren parecer más listos de lo que realmente son.

Answer 2

OK OP vamos a echar un vistazo a esta estrategia y tratar de averiguar lo que realmente está haciendo.

Buy 100 shares of RCL at $72.22
  Sell 1 call option Nov $72.50 for $3.40
  Sell 1 put option Nov $72.50 for $3.65  (this is a naked position by the way)

Esto es una apuesta a que las acciones no se moverán mucho.

si sube a 72,5 exactamente. se embolsará 7,05 + 0,28 = 7,33 por la acción subyacente. por acción.

si sube a 100, te embolsarás $7.33 exactly. leaving $ 20,17 en la mesa.

si baja a 50, se embolsará el $7.05 premium, but lose 22.22 on the underlying stock, AND another 22.5 on the Puts. Your net loss would be $ 37.67.. (suponiendo 100 acciones y 1 put son 3767).

si baja a 70, ganas un poco, 2,33 si baja a 68,8, empiezas a perder dinero.

Esta estrategia limita fuertemente tu ventaja... y amplifica tu desventaja... sólo ganas si no pasa nada...

Se puede utilizar para algo... claro (no sé lo que es ).. en cualquier caso, este no es el tipo de cosas que me entusiasman.

si quiere una estrategia de subida limitada, sin el riesgo extra de bajada... ¿qué hay de malo en vender simplemente llamadas cubiertas? (eso limita su lado ascendente... pero no amplifica su lado descendente).

Si quieres vivir peligrosamente y apostar a que no va a pasar nada... por qué no vendes simplemente calls desnudos y puts desnudos (ya estás desnudo en un sentido... ¿por qué no desnudo en el otro sentido también?) NO estoy recomendando esto en absoluto... sólo hago una puntualización.