En general, sí. Si los tipos de interés suben, todos los bonos de tipo fijo existentes -y, por tanto, los ETF que los contienen- pierden valor. Cuanto más lejos esté el vencimiento de cada bono, mayor será el impacto. Como usted sugiere, una vez que los bonos vencen, el fondo puede reemplazarlos a un precio de mercado, por lo que el efecto desaparece.
El mercado de bonos tiene un concepto conocido como "duración" que ayuda a razonar sobre este efecto. A grandes rasgos, mide el tiempo medio desde el momento actual hasta cada pago del bono, ponderado por el pago. Cuanto más larga sea la duración, más cambiará el precio para una determinada variación de los tipos de interés.
El concepto es sólo una aproximación, y hay varias formas ligeramente diferentes de calcularlo; pero a grandes rasgos, el precio de un bono se reducirá en un porcentaje igual a la duración por el aumento de los tipos de interés. Así, un bono con una duración de 5 años perderá un 5% de su valor por una subida del 1% de los tipos de interés (y, por supuesto, viceversa).
En cuanto a la segunda pregunta, depende realmente de lo que se intente conseguir con la diversificación, por lo que sería mejor plantear una pregunta diferente que diera más detalles, ya que no está muy relacionada con la primera. Los bonos a corto plazo son menos arriesgados. Pero ambos perderán valor si la empresa subyacente tiene problemas. Los gilts (bonos del Estado) son menos arriesgados que los bonos corporativos.
