Integración financiera y conexión entre ahorro e inversión

Question

Me cuesta entender la siguiente frase: "(...) existe una estrecha relación entre el ahorro interno y las inversiones a nivel nacional, pero muy poca cuando miramos a nivel subnacional. La limitada correlación espacial es exactamente lo que se esperaría si el mercado de capitales estuviera haciendo su trabajo de asignar el ahorro a los proyectos de inversión más productivos, independientemente de dónde se haya generado el ahorro."

Lo que dicen es que si hay una alta correlación, entonces no hay integración financiera -¿como a nivel subnacional?

Se agradecería cualquier ayuda.

Answer 1

Supongamos que no se puede comerciar con el capital. Es decir, no se puede enviar el ahorro de un lugar a otro. En ese caso, si la región A ahorra 10, la región A invertirá 10. Si la región B ahorra 1, invertirá 1. Así que, a partir de este ejemplo, se puede concluir que si los mercados de capital están cerrados, la correlación entre el ahorro y la inversión es 1. Para completar, imaginemos ahora la situación de libre flujo de capital: la región A ahorra 10, la región B ahorra 1, pero es en la región B donde están todas las oportunidades de inversión, por lo que las regiones comercian con el capital: A invierte todo su ahorro en B, y la inversión en B es entonces 11, y la inversión en A es 0. En este segundo ejemplo I y S están, por tanto, negativamente correlacionados...