Estoy leyendo este libro shoe dog de phil knight. Hay una mención a los fondos propios en una de las páginas donde el banquero dice *Su tasa de crecimiento es demasiado rápida para sus fondos propios* Es muy confuso. Por lo que he leído en google entiendo que el patrimonio neto= Activos - pasivos. Por otra parte, los activos aumentan cuando las ventas de un producto aumentan, quiero saber cómo el aumento de las ventas es peligroso para el patrimonio neto. Hay este extracto del libro. ] 1
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Esta es una razón por la que el crecimiento de las ventas de una empresa podría ser demasiado rápido. Supongamos que el volumen de ventas del producto de la empresa es $N$ en el periodo 0 y $N+\Delta$ en el periodo 1. Supongamos también que cada unidad de producto se vende por $P$ y el coste de los insumos para una unidad es $cP$ donde $0 < c < 1$ . Por lo tanto, el beneficio por unidad es $(1-c)P$ y el beneficio total es $N(1-c)P$ en el periodo 0 y $(N+\Delta)(1-c)P$ en el periodo 1. Hasta ahora parece satisfactorio.
Pero supongamos además que (como es muy posible) hay un desfase de un período entre la compra de los insumos para producir una unidad y la venta de esa unidad. Para simplificar las cosas, supongamos que no se permite el crédito ni en las compras ni en las ventas, de modo que la salida de efectivo para las compras se produce un período antes de la entrada de efectivo de la venta asociada. Entonces, en el período 0, la entrada de efectivo por las ventas del período 0 es $NP$ mientras que la salida de efectivo de los insumos para el periodo 1 ventas es $(N+\Delta)cP$ . Por lo tanto, la entrada neta de efectivo en el período 0 ( $NCI_0$ ) viene dada por:
$$NCI_0 = NP - (N+\Delta)cP = [N - (N+\Delta)c]P$$
La condición para que esto sea positivo es:
$$N > (N+\Delta)c$$
lo que equivale a:
$$ \Delta < \frac{N(1-c)}{c}\qquad(A)$$
Si el crecimiento de las ventas es lo suficientemente rápido como para que la relación $A$ hace no Si el crecimiento de las ventas se prolonga durante varios períodos, la salida neta de caja será constante. La cuestión es si la empresa puede financiar el flujo de caja durante el tiempo suficiente para que se mantenga hasta el momento en que las ventas se estabilicen y los beneficios comiencen a realizarse en términos de flujo de caja.
En principio, la financiación podría ser a través de fondos propios o de deuda. Sin embargo, en la práctica, es poco probable que una empresa en crecimiento pueda obtener financiación de la deuda, a menos que el prestamista esté convencido de que los propietarios de la empresa están arriesgando su propio capital en un grado suficiente. Por lo tanto, es posible que las ventas de una empresa crezcan a un ritmo más rápido de lo que es probable que pueda financiar dado su nivel de capital.
